文｜路春锋  编辑｜刘狄

1月12日，恒大汽车官方微博称，恒驰5首车已正式在天津工厂下线，这是恒大自2017年入局新能源汽车以来，推出的第一款车型。

首车下线，是否意味着许家印的造车梦要实现了？

对此，分析人士认为，恒大现在负面新闻缠身，即便恒驰车问世，距离量产也仍有比较长的一段路要走，而消费者可能也会疑惑能否真正交付。

即便恒大汽车实现量产，其在管理、汽车产业和技术上，优势都不明显，还需要面对市场的严峻考验。在此情形之下，转型新能源汽车产业后能走多远，或许也是恒大不得不面对的窘境之一。

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恒驰5下线  量产尚需时日

1月12日，恒驰汽车官方微博称，恒驰5首车已正式在天津工厂下线，比原计划提前12天，并表示：“恒驰汽车迎来重大里程碑！”微博同时还附上了一段1分钟的视频，展示了天津工厂的生产场景。

这是恒大自2017年入局新能源汽车以来，推出的第一款车型。在2020年业绩会上，恒大汽车管理层曾表示，将在2025年实现年产销超100万辆,到2035年实现年产销超500万辆。

如今，首车下线是否意味着许家印的造车梦要实现了？

有电动汽车业内人士对财经新地产表示，恒驰5“首车下线”不是传统意义上的量产下线，这次更大可能还是产线调通的“首车下线”。“通常来说，产线调通意味着生产线具备了可以生产一辆车的能力。但是，要批量生产的话，意味着供应商的配合，出产数量达到设计目标，而且品控达标。这一点，恒驰5还没达到。”

据其他媒体报道，恒驰5可能会在8月份后开始量产。另一位业内人士也表示，首车下线并不是一个常规概念，一般没有企业宣传这个。但如果产线调通，其他资源都没问题，那么一年半载就能进入量产了。

《电动汽车观察家》创始人、总编辑邱锴俊认为，恒大现在负面新闻缠身，在地产领域、金融理财领域面临着交付危机、兑付危机。即便恒驰车出来，消费者可能也会疑惑能否真正交付。另外，在性价比方面，恒驰此前的开发模式，成本非常高，而从其性能来看，并没有特别突出。除非恒驰以非常便宜的价格推广这个车型，否则欢迎度不高。

目前，新能源汽车行业已经跨过了早期试用阶段，已经进入到大规模市场应用阶段，未来销量会有很大增长。“不过，早期品牌已经占据了消费者心智。恒驰5量产后，如果要运营起来，必须以非常低的姿态，甚至是极端的销售策略，比如只租不卖，类似的手段，逐渐赢得用户信任，才有一定机会存活下来，再寻求持续发展。”邱锴俊对财经新地产表示。

值得一提的是，2021年10月11日，在天津生产基地举行的恒大汽车战略合作伙伴大会上，天津滨海新区领导、恒大汽车管理层以及博世、安通林、日立、哈金森等近200家战略合作伙伴高管出席活动。

会上，恒大汽车总裁刘永灼表示，公司已打响了为期三个月的攻坚战，要确保恒驰首车于2022年初在天津工厂下线，首款量产车将是恒驰5。为此，公司从上海、广州、深圳等地调集核心研发团队、技术精英前来支援，天津基地已改造成为国内一流的工业4.0高端智能工厂。

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造车四年  一波三折

许家印的造车计划始于2017年。

2017年11月，恒大健康以代持的方式入股了贾跃亭创办的法拉第未来公司（Faraday Future，简称“FF”）。公开资料显示，恒大健康先期投资了8亿美元，并计划总投资20亿美元。但合作仅持续半年多，双方就反目。

2018年10月，贾跃亭在香港提起仲裁，要求终止投资协议。

两个月后，双方“裂穴”。恒大方面以8亿美元的投资额换得FF公司32%股权，后续不再追加投资。

与FF“分手”半个月，许家印就与国能电动汽车瑞典有限公司（National Electric Vehicle Sweden AB，以下简称“NEVS”）谈起了合作。2019年1月，恒大健康作价9.3亿美元（约65.5亿元人民币）购得NEVS 51%的股权。NEVS总部位于瑞典，2012年收购了破产后的萨博汽车；2015年，在天津成立子公司，作为其国内造车主体。

彼时，许家印的造车“野心”也空前膨胀。2019年3月，在恒大业绩发布会上，许家印谈及进军新能源汽车的初衷时说：“粮油、乳业、矿泉水体量太小，一年销售几亿、几十亿元，和我们6000亿元销售规模不匹配。所以恒大一定是选择未来非常大规模的产业，比如旅游和新能源汽车。”

2019年8月，恒大发布新能源汽车品牌恒驰，正式开启造车之路。按照许家印的计划，新能源汽车被定位成四大业务之一，称之为“龙头”，许家印表示：“要用三到五年时间，建成核心技术世界领先、产品品质世界一流的新能源汽车集团。”

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爆雷后全力“保交车”

实际上，恒大在汽车板块已持续投入近300亿元。2021年8月27日，在中期业绩发布会上，恒大汽车管理层表示，为了跨界造车，恒大集团2019年投入147亿元、2020年投入57亿元、预计2021年投入90亿元。2022年之后，随着汽车的量产与销售，集团将不再对其进行投入。

即便是在爆雷之后，恒大仍然竭尽全力保证汽车业务的研发工作。在某种程度上可以说，“保交车”与“保交房”成为爆雷后的恒大最重要的两个目标。

2021年11月，恒大汽车曾配售1.75亿股募资5亿港元，资金用于公司新能源汽车的研发及生产制造，为恒驰新能源汽车顺利投产奠定基础。

2021年中报显示，2021年上半年，恒大汽车实现营收69.2亿元，同比增长53.5%；归母净利润亏损47.86亿元。其中，新能源汽车部分营收3698万元，比2020年的5300万营收下降30.22%。财报称，新能源汽车营收下降，主要是电池销售收入减少导致。

而在恒大陷入流动性危机后，资产出售成为“自救”的主要手段。2021年8月10日，恒大公告称“正接触投资者，探讨有关出售恒大新能源汽车和恒大物业的部分权益事宜”。

不过，10月22日的复工复产专题会上透露，许家印宣布了恒大化解风险自救的三大战略决定，其中之一是“10年内，实现由房地产业向新能源汽车产业的转型。”

陷入资金链困境的恒大，为何会“押宝”新能源汽车？造车真的能成为恒大的出路吗？如果造车能赚钱，那汽车业务的盈利，和恒大整体的“烂摊子”之间是什么关系？

汽车是一个风口，玩家非常多。协纵策略管理集团联合创始人黄立冲分析道：“许家印早期造车更多是为了跑马圈地，所以他真正开始造汽车的时间很晚。当看到汽车真的是风口时，才开始用心去做、用力去追。另外，恒大这类公司在管理、汽车产业和技术上，并没有任何优势，所以他转型做汽车更多是追风口。”

黄立冲直言：“目前，看不到恒驰有什么优势、有什么技术特点。发布汽车只是第一步，能不能量产是第二步。但最大的问题是，量产以后有没有人买。”

邱锴俊指出：“目前为止，恒驰5还称不上挑战奥迪Q3、宝马X1等对标车型。恒驰汽车要先证明有量产能力，和持续运营能力。”