苹果下调2019财年一季度营收预期

来源:腾讯科技 2019-01-03 08:31:47

2019年美股市场第一颗炸雷,由一度跃居过美股首个万亿美元市值的科技巨头——苹果公司扔出来了。

苹果在2019年首个交易日(周三)盘后意外宣布,下调2019财年第一财季的营收预期(即2018自然年第四季度)和毛利率预期,主要由于新产品供应限制与一些新兴市场疲软。

苹果预计:

2019财年一季度(2018年12月29日结束)营收为840亿美元,60天前官方给出的营收预期为890-930亿美元,华尔街中位数预期为913亿美元;

预计一季度毛利率为38%,是官方预期38%-38.5%的区间下限;

预计一季度其他收入约为5.5亿美元,运营开支约为87亿美元,企业税率为16.5%。

苹果周三收盘微涨0.11%,盘中一度跌2%,但在这一负面消息宣布前暂停交易。

苹果于美东下午4点50分恢复电子盘交易,恢复交易后一度深跌8%,逼近146美元,如果这一跌幅延续至周四开盘,将刷新52周新低(目前为12月24日触及的146.59美元)。

由于这一权重股盘后表现不佳,标普500 ETF和纳斯达克100 ETF下跌。

苹果表示,目前来看,营收将低于原先预期,但其他事项/指标保持大体符合预期。未来几周,苹果将不断完善2019年Q1财报,最终结果可能与此次下调的预期有所不同。

库克:中国市场销售不佳 iPhone销售低于预期中指出,2018年9月推出的三款最新iPhone手机出货时间都与2017年不同,导致年度比较颇为困难。例如苹果目前最贵的旗舰机iPhone XS MAX和XS已在去年四季度发货,而2017年9月推出的当时最贵旗舰机iPhone X等到2018年一季度才发货。

第二,苹果早就预见到美元走强将带来汇兑损失,2018年美元指数上涨近5%,这令苹果预期,营收增长会比上一年减少约200个基点,目前来看这个预期大体没有改变。

不过,2018年9月推出了三款新手机、更新了苹果手表(第四代)后,当年10月苹果还推出了新的iPad Pro、AirPods无线耳机和MacBook Air笔记本电脑等换代产品,导致2018年四季度某些产品销售受到供给侧的限制。例如,苹果手表第四代和iPad Pro几乎整个季度的销售都受影响,苹果历来最热门的配件AirPods无线耳机,以及MacBook Air笔记本电脑也受负面影响。

同时,“一些新兴市场”经济疲软比苹果此前预测的影响还要大,供给侧限制和新兴市场表现不佳,成为苹果决定下调2019财年Q1营收指引的主要原因。新品推出过多过密、美元走强等因素叠加影响,导致了占苹果营收近六成的iPhone手机升级情况少于公司预期。

苹果重点谈到了新兴市场以及主营业务iPhone手机带来的挑战。信件称,苹果错误低估了一些核心新兴市场经济放缓的程度,特别是大中华区对iPhone手机需求不佳,与其他EM市场一道构成了“大部分手机收入同比下滑的原因”。同时,在一些发达国家,手机升级换代也不如预期强劲:

宏观经济挑战是一些市场表现不佳的核心原因,还有其他因素在广泛影响iPhone手机业务的表现。例如,更少的电信运营商为消费者换机提供补贴、美元走强导致一些国家用本币购买iPhone价格更高、一些消费者利用苹果显著下降的旧版手机电池替换价格等。

当然,“预警信”也谈到了2019财年Q1苹果值得夸赞的业绩。例如,除iPhone产品线表现不好之外,服务、Mac电脑、iPad平板电脑、可穿戴/智能家居/配件等业务,营收整体同比增长了19%。活跃装机设备创历史新高,并在过去12个月里增加超过1亿台;苹果设备被使用的数量为史上最高,成为测试客户持续的忠诚度、满意度与参与度的标杆。

信件称,苹果预期将有创纪录新高的服务收入、可穿戴收入和Mac电脑收入;其中预计季度服务收入将涨至108亿美元,并在每一个地理分区都实现季度纪录新高,基本可以实现2016-2020年公司服务收入翻倍的目标。苹果手表和AirPods无线耳机推动可穿戴设备同比涨50%,一度销量下滑的Mac电脑业务收入同比增长,新推出的iPad Pro推动平板电脑收入双位数同比增长:

我们预计在美国、加拿大、德国、意大利、西班牙、荷兰和韩国等发达经济体中,公司会创史上最高收入纪录;墨西哥、波兰、马来西亚和越南会创EM市场最高收入纪录;苹果EPS(每股盈利)会再创纪录新高。公司盈利与现金流产生能力强劲,预计季末净现金持有为1300亿美元。

苹果表示,“我们不能改变宏观经济状况”,但可以通过采纳及加速其他项目来改善财报结果。例如可以令到门店“以旧换新”升级iPhone手机更为容易、资助消费者分期购买,以及帮助用户更方便地从旧手机传输数据到新手机等。

苹果CEO库克在这封信件的最后表示:

“尽管2019财年Q1是充满挑战的季度,我们自信公司的基本面强劲,也会在逆境中重新调整,会利用企业文化的灵活性、适应力和创造性。最重要的是,我们有信心并对即将推出的产品与服务组合感到激动,苹果的创新是地球最佳,我们不会把脚从踩油门的模式抬起来。”

华尔街见闻注意到,苹果在“预警信”中强调了“净现金流在长期处于中性水平”的目标,可能暗示会利用股息分红或股票回购等方式,来增加股东回馈的力度,进而帮助提振股价。

2018年8月,苹果成为美国首个市值超越1万亿美元的上市公司,也是现阶段全球第一家此类巨无霸企业。但股价在10月触顶后迅速跌超30%,市值跌落1万亿美元。2018年,苹果累跌逾8%,不仅创2008年金融危机以来的最差年度表现,更是将“全球市值第一”的宝座让给了微软。

不少华尔街分析师都在过去两个月削减了苹果的目标价,认为是手机生产与销售的疲软所致。财经媒体CNBC还发现,去年苹果很罕见地没有履行全部推出新品承诺,本来2017年9月宣布会在2018年发布AirPower无线充电台,可以同时充电iPhone手机、AirPods无线耳机和苹果手表,但这一产品迟迟不见踪影,甚至对该产品的描述都在苹果官网“神秘下架”。

有分析认为,AirPower无线充电台可能遭遇过热问题,苹果要么选择完全重新设计、要么选择悄悄将这一产品束之高阁。但AirPower无法发布,似乎说明了苹果的颠覆式创新能力出现了问题,也对维护拥有多款苹果产品的忠实客户不利。

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