近一年未上新品 即将全面关机的亿邦国际以何上市?

来源:财经网 2020-04-27 19:04:38

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美国证券委员会官方信息显示,美东时间4月24日下午,亿邦国际向美国证券交易委员会(SEC)提交了上市申请。在此之前,亿邦国际曾两次向港交所提交招股说明书,但均上市失败。

据亿邦国际递交的文件显示,通过此次IPO,亿邦国际希望最多筹资1亿美元,目标上市地为纽交所或纳斯达克,股票代码为EBON。

此外,AMTD Global Markets和Loop Capital Markets是此次上市发行的承销商。据悉,亿邦国际为此次发行支付的总费用约为100万美元,但这部分费用并不包括承销折扣和佣金。

截至目前为止,亿邦国际尚未确定此次IPO的发行价格。

消息一经露出,诸多业内人士认为,亿邦国际即将成为嘉楠科技(NASDAQ:CAN)之后的第二家美股上市矿商。

但是查阅亿邦国际的财务数据可知,自2018年开始,亿邦国际就开始一路亏损,至2019年企业亏损更是进一步扩大;而今矿霸比特大陆以及黑马比特微接连推出新矿机,侵占市场份额,而不断被侵蚀市场份额的亿邦国际,将以何作为价值支撑不由引人深思。

亏损进一步扩大 亿邦国际2019年净亏损近3亿

查询亿邦国际的上市申请书可知,2018年亿邦国际全年收入3.19亿美元,全年净亏损1180万美元,而到了2019年亿邦国际的全年营收以及全年净亏损则变为了1.091亿美元以及4107万美元。

与2018年相比,2019年亿邦国际的全年营收骤降65.8%,全年净亏损扩大了34.31%。

据财经网·链上财经了解,自2018年开始,由于BTC价格长期低迷,BTC矿机厂商的业绩普遍受到了较大影响。

以嘉楠科技为例,2019年嘉楠科技营业收入为2.04亿美元,同比下降47.41%,全年净亏损为1.49亿美元,而在2018年,嘉楠科技全年净利润约为1800万美元。

而比特大陆更是在2019年Q1亏损了3.1亿美元。

亿邦国际在申请书中表示,比特币矿机的市场需求和单价与比特币矿机的经济收益相关,主要受比特币价格的影响。比特币价格的上涨一般会增加市场对比特币矿机的需求,这反过来又会使我们的产品定价更高,反之亦然。

针对业绩下滑一事,亿邦国际认为主要原因是加密货币矿业整体大环境的下行。

首先,2018年,BTC价格大幅下跌,到2019年Q1末期,BTC的价格依旧保持在较低的水平,到2019年Q2才开始有小幅度的回升,BTC的持续低迷直接影响到了市场对BTC矿机的需求;

其次,BTC价格的大幅下跌对亿邦国际的BTC矿机的库存价值产生了负面影响,并刺激亿邦国际增加了信贷销售;

最后,新冠疫情在全球范围内的爆发对BTC价格产生了负面影响,并导致BTC价格在今年3月出现大幅下跌,亿邦国际预计这一情况会在短期内持续下去,并进而影响亿邦国际的业务运营和财务状况。

但是亿邦国际认为,随着BTC价格的恢复,亿邦国际的运营情况将会逐渐被改善。并给出一系列数据佐证BTC矿机市场整体向好。

亿邦国际在申请书中列出了一组来自F&S的数据,数据显示,在2015年,BTC矿机销售额大约为2亿美元,至2019年就增长至了14亿美元,预计到2024年将会增长到43亿美元。

但是在分析亿邦国际的处境之后,链上财经发现,无论是对业绩的连年下滑,还是对未来的预期,亿邦国际都显得有几分“天真”。

市场份额被不断挤占 BTC减半考验来临

分析亿邦国际的现实处境可知,新冠疫情也好,BTC价格低迷也好,均不是亿邦国际目前所面临的最为严峻的问题,其所面对的最为紧迫的问题一是市场份额的不断下降,二是减半行情到来后亿邦国际或将再无矿机可以开机。

虽说在过去的两年时间里,囿于币市低迷,加密货币矿业长期处于低迷状态,但是加密货币矿业整体规模依旧处于扩张之中。

自2019年开始,除了原有的几大矿池之外,越来越多的资本开始涌入加密货币矿业,伴随着矿机托管业务以及云算力产品的增多,散户入局门槛越来越低。

4月7日,云算力平台彩云比特创始人吕磊表示,早先,挖矿是一小群人的赛道,但今天,交易所、矿机商、各大平台等纷纷入局挖矿,基于矿业回本周期较短,矿业正吸引更多的传统资本进入其中。

在此背景下,早先入局的亿邦国际本该有更多优势扩大规模,但是在过去近一年时间里,亿邦国际都未推出新产品,其最新的翼比特E12系列发布于2019年5月24日。

据F2pool数据显示,在目前的热门BTC矿机中,前20款矿机中,由比特大陆生产的有8款,比特微生产的有8款,嘉楠科技生产的有1款。

在热门BTC矿机前20中,亿邦国际旗下的翼比特矿机无一上榜,其排名最高的矿机为翼比特E12+,排名第24为,该款矿机算力为50T,单位功耗50W/T。

据亿邦国际申请书显示,目前亿邦国际旗下总共有四类十款BTC矿机,分别为翼比特E9+、翼比特E9系列、翼比特E10系列以及翼比特E12系列。

在2019年给亿邦国际创造了最多收入的矿机为翼比特E12。公开信息显示,该款矿机算力为44T,单位功耗为57W/T,而目前热门BTC矿机前十中最低算力为67T。

市场份额的降低在亿邦国际的财报中也有所显示,据了解,亿邦国际的BTC矿机的销量从2018年的大约40万台显着下降至2019年的30万台,且在售价方面,其BTC矿机的平均售价从每TH / s从61.0美元降至15.0美元。

而伴随着减半行情即将到来,亿邦国际在BTC市场中的份额或将进一步降低。

欧科研究院首席研究员李炼炫曾对链上财经表示:“从挖矿行业的营收角度看,未来比特币价格上涨是不确定的,但减产后挖矿成本的上升却是确定的,这就是挖矿行业在减产行情下面临的最大困境,而矿机商受此影响最大。”

在此次BTC减半完成后,矿工挖出的每个区块中,比特币奖励数量将由12.5 BTC下降至6.25 BTC,由于产量减半的出现,矿机收入减半,可能直接导致老矿机(67T以下)提前关机。有业内人士曾向链上财经预测减半之后67T左右的矿机都面临关机的风险,

而目前亿邦国际旗下的十款矿机算力均在67T以下,且仅有翼比特E12+算力为50T,剩余九款矿机均在50T以下。

据亿邦国际申请书显示,BTC矿机销售以及托管服务为亿邦国际的主要业务。

在2018年,矿机及其配件的销售所得收入占亿邦国际总收入的96.3%,电信产品销售收入占比1.2%,管理与维护服务收入占比2.6%;2019年,这三项数据分别为82.4%、3.1%、14.5%。

其中管理与维护服务收入几乎都来自于矿机托管服务,申请书数据显示,在2018年和2019年,亿邦国际提供矿机托管服务的收入分别为770万美元和1570万美元,分别占我们总服务收入的94.0%和99.5%。

经计算,在2018年以及2019年,矿业相关收入分别占据亿邦国际总收入的98.7%以及96.8%。

由此,不难看出,在BTC成功减半后,亿邦国际几乎难以再有盈利。

身陷多起诉讼 亿邦国际为何急于上市?

由于嘉楠科技于去年十一月底成功上市纳斯达克,因此,对于此次亿邦国际寻求美股上市,部分业内人士亦持有乐观态度。

观察亿邦国际的美股上市路径可知,其在一定程度上与嘉楠科技举措一致。

据链上财经了解,亿邦国际此次也是做为“新兴成长型公司”提出上市申请,请求发行A类普通股。

2012年,美国国会签署通过“Jumpstart Our Business Startups Act”(JOBS法案),该法案规定,针对年收入总额不足10亿美元的新兴成长型公司,上市时可简化上市流程,并放宽信息披露要求。

其中最为明显的就是上市申请公司只需要披露2年的财报数据,而不是5年。

据亿邦国际估计,通过本次IPO,亿邦国际将获得约100万美元的净收益。此次发行的净收益将主要被用于开发和引进新的矿机、企业品牌和营销活动、拓展海外业务和新业务。据悉,亿邦国际计划着力开拓海外市场,其中以美国和欧盟为开发重点。

但是与嘉楠科技不同的是,亿邦国际此次美股上市或难以顺利。

据公开信息显示,截至目前为止,亿邦国际依旧身陷多起大额诉讼。

2019年12月20日开始,众应互联科技股份有限公司(SZ:002464)(以下简称“众应互联”)发布关于收到公安机关《立案告知书》的公告,宣告此前其子公司提交的浙江亿邦通信科技有限公司和云南亿邦信息技术有限公司涉嫌合同诈骗一案的刑事报案材料,已经被北京警方进行立案侦查。

据众应互联表示,为“配合” 亿邦当时申请港股上市的会计师审计规范的需要,众应互联提前出具的盖章单据,但事实上并未收到亿邦国际发出的3.5万台矿机。亿邦国际则坚持认为所提供的收货清单、银行对账单等材料已经形成完整的证据链,可以验证众应互联已经收到全部矿机。

目前,该案正在审理当中。除此案之外,亿邦国际还有三起大额诉讼尚未解决,这三起诉讼涉案总额逾5000万美元。

万商天勤(上海)律师事务所合伙人张烽律师此前对链上财经表示,美国IPO属于注册制,重在监督信息披露的充分真实性,不能存在欺诈信息,没有其他的条条框框,而香港IPO虽然也称为注册制,但它还是有一定的实体标准,带有一些核准成分。

张烽表示,矿机生产商上市并不存在实质上的障碍,并没有法律将矿机生产商定性为非法,主要问题在于其市场风险和盈利能力。美国的IPO的基本原则是要去如实披露信息,不能诱导、欺骗和欺诈投资者,由于矿机生产商的业务模式本身与之前相比并没有发生太大的变化,那么它们的风险就主要在于未来的市场增值能力、抗风险能力、投资机构的认可程度等。

而目前就亿邦国际的财务数据来看,其市场增值能力以及抗风险能力均不足。

虽有嘉楠科技上市在前,但在今年2月,华尔街投资机构发布报告指出,嘉楠科技在上市时未向监管机构如实披露关联方以及通过关联交易虚构收入,涉嫌伪造财务状况。

目前已有多家美国律所对嘉楠科技发起了集体诉讼。

陈以/文
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