冠脉支架集采报价暴跌90%,91%医疗器械股下跌

来源:财经网 2020-11-09 15:27:13

11月6日,A股开盘后,医疗器械股集体下跌。据同花顺iFinD数据,在 62只医疗器械概念股中,有57只医疗器械股下跌,占比达91%。在前一日国家组织的冠脉支架集采中,冠脉支架的报价,从原来的1.3万元下降至700元,降价率超90%。

多家券商发布研报表示,冠脉支架的集采或将拉开高值耗材价格下降的序幕。这对医疗器械公司而言,既要面临利润被压缩的挑战,但也将获得提升行业集中度的机会。

冠脉支架集采被杀价90%91%医疗器械股下跌

11月5日,国家组织冠脉支架集中招标采购已经结束,10种产品被选上,涉及9家公司。 根据公开披露信息,所选产品的中位数价格约为700元。天津药品采购中心官方网站上公布的拟中选的结果显示,微创医疗、乐普医疗、蓝帆医疗旗下吉威医疗、易生科技、美敦力、金瑞凯利等公司的产品获得了拟中标的机会。

值得注意的是,冠脉支架原来的市场价格为1.3万元,而至11月5日的集采时,报价却最低至400元,中标的最高价也不超过900元。按照新的价格,与2019年相比,同一企业的同一产品平均降价超过90%。预计2021年1月以后,全国患者将可以用上降价后的产品。消息一出,引发市场震动。

11月5日,股市开盘后,医疗器械概念股的股价迅速暴跌,其中,心脉医疗的跌幅最大,跌幅迅速达到15%,其它医疗器械概念股也随之暴跌。截止收盘,心脉医疗的从开盘价237.20元/股,跌至237.20元/股,跌幅达-13.97%。

除心脉医疗外,此次集采中引人瞩目的蓝帆医疗,股价也出现暴跌现象。在集采中,蓝帆医疗子公司吉威医疗的EXCROSSAL生物可降解涂层药物洗脱支架,报价仅仅为469元,全场最低。而在11月6日,蓝帆医疗的股价从21.81元/股,下降至20.96元/股,跌幅达4.29%。

据前瞻产业研究院的数据,微创医疗、乐普医疗、吉威医疗和赛诺医疗在2017年占据了国内冠脉支架70%的市场份额。而微创医疗和乐普医疗作为行业龙头,在近期股价也出现了大幅下降现象,7月23日,微创医疗的股价为43.25港元/股,截止11月6日,微创医疗的股价为29.65港元/股,累计跌幅达45.86%;7月22日,乐普医疗的股价为44.85元/股,截止11月6日,乐普医疗的股价下跌至29.30元/股,累计跌幅为34.67%。

据同花顺iFinD数据,11月6日,62只医疗器械概念股中,只有5只股票股价上涨,其余57只股票股价下跌,股价下跌股票占比达91.93%。其中,跌幅超过3%的股票有36只,跌幅超过5%的股票有13只,跌幅超过7%的股票有6只,跌幅超过10%的股票有2只。

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来源:Wind

医疗高值耗材行业面临压力

目前,多个券商发布研报表示,冠脉支架的集采大幅下降,或将拉开高值耗材降价的序幕。

据国家医保局数据,中国医疗高值耗材的市场规模达1500亿元。而在其中的销售渠道较为复杂,存在较多的降价空间。

西南证券研报分析称,从产品、渠道、终端三个环节看,耗材开展带量采购面临诸多难点。随着统一编码的完成、各省试点方案对分组分类的探索、组套统一采购等对难点的逐渐解决,后续推进耗材带量采购有望加速。

中信建投也发布研报表示,从各地最新带量采购政策看,展现出几大趋势:关节、晶体、球囊、支架为高频试点品种;各地带量采购竞价规则虽然差异较大,但考虑到越来越多的省际联盟参与集采、各地价格联动机制增强等因素,议价力度将进一步加大。

中信建投举例说明,山西和江苏作为试点省份率先开展冠脉支架的带量采购。谈判结果显示,山西省8家生产企业的13个心脏冠脉支架产品中选,中选产品最高降幅为69.12%,最低降幅为40.2%,平均降幅达52.98%。而江苏省采购支架中选品种价格平均降幅达51.01%,最大降幅达66.07%。

与此同时,虽然集中采购将压缩医疗器械企业的利润空间,但挑战同时也是机遇,对于行业龙头而言,或将取得进一步提升行业集中度的空间。

兴业证券发布研报表示,带量采购主要针对基础耗材价格中虚高的销售费用,生产企业最终承担的价格降幅在于渠道的利润空间。如果渠道利润空间较大,则存在降价的“缓冲区”,对于生产企业的影响相应减小,其对生产企业产生的冲击将远小于药品带量采购。同时,对于中标企业,尤其是进口替代尚不充分的领域,有利于行业集中度提升,扩大国产龙头企业的市占率。拥有自主创新能力,业务多元化布局,或产品具有高技术含量和高附加值的国产龙头企业有望在行业洗牌中受益。