在资本市场，祥生控股集团（或简称 “祥生”，02599,HK）是上市仅仅五个月的“新人”，虽没来得及展现过多的瞩目动作，但是回顾祥生控股集团的发展，你会发现这个“新人”着实并不简单。

上世纪80年代，祥生从浙江省诸暨市起家，逾30年发展，它经历2次总部迁移并于2018年进入千亿级房企阵营，跻身行业top30。再到2020年成功登陆资本市场，祥生可谓稳步前行，步步为营，在竞争激烈日新月异的房地产市场中走出了一条具有自身特色的发展之路。

祥生控股集团上市后的首份业绩公告显示，2020年公司合约销售额达到781.68亿元，同比增长25.1%；营业收入达到466.4亿元，同比增长31.3%；归属股东净利润达到26.46亿元，同比增长14.4%。

祥生控股集团2020年发布会现场

该业绩虽然在强手如林的top30房企阵营中似乎并不突出，但看过祥生控股集团的土储结构、产品结构和财务结构后，你会发现它的实力绝不仅于此。

超八成土储聚焦于长三角地区

报告期内，祥生控股集团的合约销售额达到781.68亿元，同比增长25.1%；合约平均售价为13781元/平方米，较2019年的11297元/平方米增长22%。企业实现了销售总额与销售均价的双增长。

业绩表现是对过去成果的总结，而要想预判一家房企的未来就不得不看一看其土地储备。土地储备的充盈与否很大程度上是房企成长力的反映。

2020年，祥生控股集团新增项目46个，合计应占总建筑面积达696万平方米，收购地块的平均成本约为每平方米4837元。2020年，企业新进合肥、南昌、南通和宿迁等城市，全国化布局进一步深化。

总土地储备方面，截至2020年底，公司在全国45座城市拥有218个项目，总土地建筑面积达到2332.8万平方米。城市布局方面，分布在上海、浙江、江苏、山东、安徽、江西、湖北、湖南、内蒙古、福建等11个省份共计45座城市。值得注意的是，218个项目中，有116个位于浙江省、76个位于泛长三角区域，其中浙江省占48.2%，泛长三角地区占38.5%，总占比达到86.7%。

集中深耕浙江省和泛长三角地区展现了祥生当前及未来的发展思路。

2020年祥生在拿地投资方面坚持“1+1+X”策略，即针对浙江+泛长三角+重点潜力城市的布局战略。公司管理层表示，这一方面是因为两个区域是祥生的发源地；另一方面，在经济和规模等多方面，两个区域都是目前中国房地产市场发展较好的市场之一。

平台决定高度，立足于市场环境突出的区域，必然会让祥生享受到更多区域经济发展的红利。

此外，祥生控股集团管理层表示，对于“1+1”以外的重点且具有发展潜力的城市，公司也会加大投资力度，提升投资占比，特别是在湖南、湖北的核心城市。

值得注意的是，在新进驻城市的发展策略上，祥生控股集团并非单兵作战，而是通过建立合作伙伴，以及当地的运营团队和当地政府关系等，共同促使公司进入到新的核心城市，并尽快站稳脚跟。

产品全龄段覆盖 满足市场多样需求

疫情加速了房地产市场的产品革命，后疫情时代，楼市产品从户型到配套等方面均出现了新变化，比如双卫生间的小三居户型、新风系统安装比率提高，智能化安防系统出现在更多小区中等。

因新冠病毒可能与人类长期共存，可以预见，行业的产品革命将会因此延续。这就意味着产品将成为企业的核心竞争力之一。在此情况下，祥生始终持续保持精进产品思维，创新产品理念，聚焦多元人居需求，从客户需求端再出发，展开了新一轮产品迭代升级。

2020年，祥生在产品塑造端构建了“全龄段、强客户体验、注重家庭全生活周期体验”的当代城市生活体系，从企业原有产品线入手，通过经验整合、研发创新、匹配需求，深度挖掘企业基因与内涵，推出樾系、府系、云境系、TOP系全新四大产品线，分别对应刚需、改善、再改善和顶级改善客群。

“金杯，银杯不如老百姓的口碑”。祥生深知产品品质对于企业未来发展的重要性，因此在生产环节始终保持对自己高标准、严要求。

据悉，为保障工程质量，祥生在工程品质方面设置了六重检验，即施工单位100%自检、监理单位100%检验、地产工程师关键工序100%检验、区域平台模拟飞检、集团平台月度巡检和第三方季度飞检，以保障优质产品基因的积淀和传承。

全龄段的产品结构加之过硬的产品品质，让祥生“近水楼台先得月”的优势得以提高，即顾客在换房时再次考虑祥生的可能性大增。

近年，我们看到过太多受制于产品类型单一的房企遭遇增长乏力，经营不振的事情，而全龄段的产品结构，对祥生的发展起到了均衡对冲的作用。

财务结构持续优化 获资本市场认可

超八成土储位于泛长三角区域，全龄段的产品结构，展示出祥生的成长力。但是没有稳健的财务结构做支撑，土储和产品结构优势就如失去地基的楼房，缺乏稳定性。

事实上，除了积极着眼未来，祥生控股集团也在脚踏实地地优化财务结构，夯实公司的发展的“地基”。

公告显示，2020年祥生控股集团净负债率较去年大幅降低224.5个百分点，现金短债比上升至1.1，现金及银行结余在2020年实现明显提升，达到243.05亿元，同比增长249.1%。

财务结构的改善离不开企业融资渠道的拓展，2020年其成功发行两笔美元债，通过上市募集到35.14亿港元。

未上市、无评级的状态下成功发行美元债，并且仅用时168天过会，且是年内唯一一家“一表过聆讯”的房企……祥生控股集团正在用一个个精彩表现逐渐赢得资本市场认可。

报告期内，祥生控股集团获得了国有银行、股份制商业银行、国有信托公司等在内的众多金融机构的战略合作和整体授信。此外，在2021年2月成功被纳入恒生综合指数。资本市场正用行动来表明对祥生控股集团的持续增长能力以及全国土地布局与财务健康水平的长期看好。

资本市场的认可也让祥生控股集团的融资成本进一步降低，资本结构持续改善。

2020年的房地产行业风起云涌，变幻莫测，2021年行业变革的风还在吹，云还在涌。而早在风起云初之际，祥生就通过不断完善土储结构、产品结构、财务结构来构筑自身成长力。未来，这些成长力到底能带领企业走向多高，我们拭目以待。