于国于民，2022年充满意义。

它是“十四五”规划实施的关键之年，亦是迈向第二个百年奋斗目标的奋进之年。而对于保利发展而言，还有一层意义是其成立30周年的而立之年。

三十年，保利发展在一个行业生根发芽、创新发展、奋进卓越，代表的是服务客户的决心，穿越周期的生存能力及活在未来的长远眼光。

行至年中，2022年8月29日，保利发展发布最新半年报，向社会与行业报告自己的成绩与实力。

站在当下，行业寒冬之际，无论对于房地产市场还是行业房企，无疑注入一股活力与信心。

行业寒冬期 保利销售显韧性

信心比黄金重要，行业寒冬之际更是如此。

2022年，行业低迷叠加疫情反复，整个房地产市场销售端数据难免不好看。来自wind最新数据，2022年上半年，商品房市场延续2021年以来的下行趋势，销售规模同比下降明显。截至6月末，全国商品房销售金额6.6万亿元，同比下降 28.9%；商品房销售面积 6.9 亿平方米，同比下降 22.2%。

但作为行业“模范生”的保利发展表现却依旧稳健。与整个行业相比，其销售保持一定的韧性。

从具体销售数据来看，2022年上半年，保利发展实现签约金额2102.21亿元，签约面积1307.31万平方米，销售金额位居行业第3名；市场占有率为3.18%，较去年末提升0.24个百分点，实现稳中有升。

据第三方研究机构分析，房地产市场分化是上半年的主要特征。从各线代表城市平均表现看，一线城市市场有所降温；二线代表城市表现相对坚挺，月均成交面积51.8 万平方米，同比下降 11.8%，表现优于全国平均；三线代表城市市场表现冷淡，月均成交面积18.0 万平方米，同比下降 45.1%。

在行业分化之下，保利发展保持投资定力，以客户需求为导向，聚焦一二线核心城市。据悉，企业在其 38 个核心城市销售贡献率达 79%，同比提升2个 百分点。其中，22 个城市销售排名第一，46 个城市销售排名前三。

可以说，无畏市场风云变幻，保利发展始终保持稳健发展态势。

财务优势凸显 龙头房企成色足

不过，2022年无论对于房地产行业还是企业而言，依然是严峻的一年。

国际形势复杂严峻，疫情影响的不确定性较大，国内经济仍面临下行压力。而居民对购买力与收入预期恢复的信心尚不坚定，房地产市场仍处筑底期。

但行业寒冬期，也同时孕育着机会。优质的企业由于过往的自律，在这轮周期中，仍会在防御中稳健前行，保利发展便是其中之一。

保利发展一向尊重市场规律，追求规模发展的同时，不忘兼顾风险防范。长期以来，企业始终以现金流的绝对安全作为底线，强化资金管理。

从半年报中不难发现，除去销售端保质保量外，保利发展还在抢抓资金回笼。在今年上半年销售金额达到2102亿元的情况之下，回笼资金达1995亿元，回款率达94.9%，较去年上半年末增长5.3个百分点。

与此同时，保利发展的营业收入与利润水平依旧保持平稳态势。半年报显示，企业实现营业总收入1107.63亿元，同比增长23.10%；实现净利润149.24亿元，同比增长 1.60%；归母净利润108.26亿元，同比增长5.11%。

在资产结构方面，企业亦保持相对健康安全。据半年报显示，截至报告期末，企业扣除预收款的资产负债率为66.45%、净负债率为64.14%、现金短债比为 1.41倍，各项指标均符合“三道红线”中绿档企业标准，而这也是企业连续 15 年自觉保持绿档。

更值得注意的是，保利发展的有息负债规模为3635 亿元，一年内到期的债务占有息负债比重仅为 21%，可以看出其短期偿债压力可控。

在行业销售受阻、融资环境收紧的背景下，考验的是房企的融资能力。无论是行业逆水期还是顺水期，保利发展的融资成本始终处于行业低位。

据半年报显示，报告期内，保利发展发行公司债 65 亿元、中期票据 75 亿元，平均融资成本仅3.09%。其中，公司5月发行的3年期中期票据、8月发行的 3+2年期公司债票面利率均仅为2.80%，分别创该公司发行同类产品的历史最低利率。总的来看，综合融资成本约4.32%，较去年末下降 14 个基点。

坚持服务为本 多元化布局

当房地产行业告别野蛮扩张，进入下半场，合理的多元化发展成为房企未来发展的重要渠道与方向之一。

保利发展在房地产开发主业之外，多元化布局物业、商业等模块，坚持服务、以客户为中心的理念，并取得一定成效。

据企业半年报显示，报告期内，公司成立产业管理中心，加强对产业经营及布局的有效管理。多元产业板块利用与主业在资源、人才等方面的链接，用好市场化手段，建立细分领域优势，与地产主业形成良性互动协同，坚持服务、以客户为中心的理念。

在民生服务领域，保利物业坚定推进全域化服务模式，以物业服务助力城镇基层治理提升。通过业态深耕、合作深耕，不断获取大型公服标杆项目。报告期内显示，企业新增长沙轨道6号线、广州海珠湖国家湿地公园、嘉兴南北湖风景区等标杆项目，锻造了多层次、多场景的物业服务能力，进一步提升了品牌影响力。

截至报告期末，保利物业在管面积达5.23亿平方米，合同面积达7.32亿平方米。2022 年上半年实现营业收入 64.49 亿元，同比增长 25.16%。 在城市运营赋能领域，商业与酒店板块不断强化大型赛事综合服务商形象，成功中标世界大学生运动会住宿服务项目，进一步提升了行业知名度和影响力。

此外，积极响应国家“住有所居”号召，保利发展公寓板块积极协同主业战略，提升留存资产周转效率。会展板块旗下老博会、福祉展均在行业内获高度认可，并探索完成电竞赛事项目组织，实现体育业务的突破。

与此同时，截至报告期末，企业商业板块开业购物中心34个，开业面积 231万平方米，在营及筹建项目分布于广 州、上海、武汉等 38 个城市；酒店管理板块已开业酒店、会议中心 22 个，客房数近 5700 间；公寓板块开业及筹开项目 49 个，覆盖上海、广州、杭州、成都等核心城市。

不难看出， 保利发展的民生服务及商业、物业业务均已实现规模与效益的双升。

三十年再出发 保利与时代共振

三十年风雨造就央企龙头房企。

保利发展从成立至今已经过了三十年，从1992年保利集团受“南巡讲话”激励自广州成立房地产公司，到2006年正式上市之后一直稳定在龙头房企之列，并稳居央企第一。

三十年，保利发展紧跟国家战略方向，关注城市发展所需，与个人、城市、国家同呼吸共命运，长期致力于让人民群众美好生活更美好，助推城市高质量发展。

站在“三十而立”的新开端，央企保利发展也在锐力变革、重新出发。2022年，企业重新梳理品牌脉络，明确“国家战略的践行者、行业发展的引领者”定位，并首发“让美好生活更美好”的企业使命。

不忘初心，砥砺前行。

随着房地产金融调控政策的陆续出台、房地产行业变革持续推进。我国房地产行业步入低杠杆和精细化经营的时代。保利发展控股作为行业的“模范生”，并不追求规模扩张的“量”，而是更注重发展的“质”，顺应房地产行业新的运行规则，因而能够保持企业可持续发展。

从最近几年年报数据不难看出，保利发展控股的综合实力已连续多年稳居行业前五，央企第一，展现出过硬的实力。

展望下半年，行业短期仍处于筑底修复阶段。但房地产政策面大环境已现多重利好。在整个调整过程中，优质企业坚持稳健经营，锐利进取，也将给房地产市场注入活力与信心，进而实现行业迈向高质量发展的新阶段。