“聚焦德亚大单品”战略实行一年，品渥食品交出一份全年净利大跌近九成的成绩单。1月31日，品渥食品发布业绩预告称，2022年度净利润预计为1000万-1400 万元，同比降85.34%-89.53%。这一天，品渥食品股价跌0.78%，报26.66元，回到了2020年上市时的发行价。

从数据来看，2022年前三季度品渥食品净利润1626万元，按照预告业绩计算，这意味着四季度品渥食品亏损了226万-626万元。对于净利下滑原因，品渥食品解释称是疫情导致营业收入下降、物流运输成本加大、采购成本上升；同时公司增加了市场宣传推广力度、调整销售人员结构，导致销售费用增加。

品渥食品旗下拥有“德亚”乳品、“瓦伦丁”啤酒、“品利”粮油调味品等品牌，包含乳品、啤酒、粮油及谷物等产品系列。其中，德亚品牌贡献了公司营收的78.76%，是品渥食品的业务顶梁柱。

德亚牛奶采取“国外生产、国内销售”模式，定位于进口乳品细分市场。由于国内外常温奶生产成本有差距，德亚牛奶一度凭借海外生产的成本优势打开市场。据凯度消费者指数研究数据，2019-2021年，德亚牛奶连续三年在进口牛奶中销量排名第一。2021年，品渥食品旗下品牌中，德亚营收增长17.11 %，瓦伦丁增长8.46 %，亨利及其他品牌同比下滑57.86%。

这样的盈利能力也使品渥食品把业绩增长的希望押注于德亚，并围绕德亚实施大单品战略。品渥食品董事长王牧公开表示，2022年实行“聚焦德亚大单品”产品战略，以巩固核心品牌德亚的市场份额。或许是基于这样的战略，品渥食品2022年针对德亚开展了一系列动作，而其公告中提到的“销售费用增加”中，似乎有不少是用于德亚品牌推广。

2022年，德亚推出了多款新品，投资上游供应链，并开启了奶酪线布局。2022年6月，德亚签订流量明星王源做首位全球品牌代言人，上半年销售费用比同期增加了40.52%。此外，品渥食品通过影视剧、综艺节目以及社交媒体植入的方式进行产品推广，2022年暑期，德亚与导演陈思诚合作，产品在电影《外太空的莫扎特》中亮相。

然而，即便是如此大手笔营销投入，作为“主心骨”的德亚也没能改变品渥食品业绩颓势。根据2022年中报信息，德亚虽仍是品沃食品增长最高的品牌，营收增长为9.68%，但相较2021年同期10.86%的增长来看，德亚的增速已经出现放缓趋势。

对于德亚的增速放缓，业界认为是多层面的。首先，海外进口乳品的优势在于便宜、性价比高、品质好，会获得更多消费者偏好，中国液态奶市场仍然有一部分依靠于进口。但随着国际物流海运费增长，海外产品进口成本在不断攀升，成本上涨使德亚牛奶的原有优势正在褪去。此外，国内常温乳企的价格竞争，对于德亚的盈利能力会造成很大的影响。

屋漏偏逢连夜雨。盈利能力承压的同时，德亚还面临着口碑下滑的风险。2022年11月，有消费者投诉，德亚旗舰店的特价牛奶下单数月仍未发货，商家以优惠设置失误无法发货为由让消费者申请退款，事件在黑猫投诉平台、微博上引起热议，也使德亚品牌陷入一场消费风波。

广科院旗下广科咨询首席策略师沈萌表示，奶制品的成本升高，市场竞争激烈的局面下收益率也下降，从两端严重挤压着品牌的利润空间。同时，牛奶的毛利率并不高，而高档产品又因为品牌赋能弱无法形成业绩支撑。德亚采取这样的生产经营模式，即使海运价格稳定也不是一个好的财务模型，中间成本对利润的影响非常大。品渥食品想改善业绩颓势，产品研发和创新更为重要。

针对相关问题，北京商报记者发邮件采访了品渥食品方面，但截至发稿未收到回复。

北京商报记者 郭秀娟 张函