从前2个月数据看今年中国经济“苗头”

来源:财经网 2024-03-22 13:58:03

3月18日,国家统计局公布了1-2月份的部分宏观经济数据。2024年的中国经济恢复情况如何,是市场高度关注的问题。坦率而言,仅从前2个月的经济运行难以判断全年经济,但1-2月份是一年之始,从经济数据中也能看到今年经济的一些“苗头”。

安邦智库的研究人员还是从传统的“三驾马车”基本框架,来看国内1-2月份的经济运行态势。

从投资看,2024年1-2月份,全国固定资产投资(不含农户)50847亿元,同比增长4.2%,增速比2023年全年加快1.2个百分点。今年1-2月份,民间固定资产投资26753亿元,同比增长0.4%;国有控股固定资产投资24094亿元,同比增长7.3%。前2个月的投资数据有几个特点:(1)整体投资增速回升,不过,前2个月是传统的投资增长时段,投资小幅回升势头能否持续,还有待观察;(2)民间投资同比增长由负转正。1-2月份,投资方面最大的变化是,民间投资在连续8个月同比下滑后重回正增长。同期,民间投资占比52.61%,比2023年全年的50.4%增加了2.2个百分点,显示民间投资在继续回暖。(3)第二产业投资恢复较快。分产业看,第一产业投资858亿元,同比下降5.7%;第二产业投资15837亿元,增长11.9%;第三产业投资34152亿元,增长1.2%。在第二产业中,工业投资同比增长11.9%。其中,制造业投资同比增长9.4%,增速加快2.9个百分点。

从投资角度看房地产业。数据显示,1-2月份,全国房地产开发投资11842亿元,同比下降9.0%;其中,住宅投资8823亿元,下降9.7%。1-2月份,房地产开发企业房屋施工面积666902万平方米,同比下降11.0%。其中,住宅施工面积466636万平方米,下降11.4%。房屋新开工面积9429万平方米,下降29.7%。其中,住宅新开工面积6796万平方米,下降30.6%。房屋竣工面积10395万平方米,下降20.2%。新建商品房销售额10566亿元,下降29.3%,其中住宅销售额下降32.7%。1-2月份,房地产开发企业到位资金16193亿元,同比下降24.1%。其中,国内贷款3144亿元,下降10.3%;利用外资5亿元,增长7.4%;自筹资金5374亿元,下降15.2%;定金及预收款4630亿元,下降34.8%;个人按揭贷款2214亿元,下降36.6%。

结合数据来看房地产市场,有几点值得注意:(1)国内房地产市场仍处于持续下滑的惯性之中。安邦智库的研究人员判断,国内房地产市场可能在2025年实现“触底”。(2)在投资、销售、融资全面下滑的背景下,头部房企今年是否继续出现债务爆雷值得高度重视。(3)在“触底”过程中避免多种风险(金融风险、社会风险)扩散,应该成为重要的政策目标。

从消费来看,今年1-2月份,全国社会消费品零售总额81307亿元,同比增长5.5%。其中,除汽车以外的消费品零售额74194亿元,增长5.2%。按经营单位所在地分,城镇消费品零售额70437亿元,增长5.5%;乡村消费品零售额10870亿元,增长5.8%。按消费类型分,1-2月份,商品零售71826亿元,同比增长4.6%;餐饮收入9481亿元,增长12.5%。1-2月份,服务零售额同比增长12.3%。考虑到前两个月有“春节效应”,今年经济恢复如果要变得扎实,有效改善经济环境、保障就业、提升消费信心是必须要做的事。

从进出口来看,今年1-2月份,中国货物进出口总额66138亿元,同比增长8.7%。其中,出口37523亿元,增长10.3%;进口28615亿元,增长6.7%。进出口相抵,贸易顺差8909亿元。一般贸易进出口同比增长10.0%,占进出口总额的比重为65.7%。民营企业进出口增长17.7%,占进出口总额的比重为54.6%,比上年同期提高4.2个百分点。前2个月,东盟成为中国第一大贸易伙伴。数据显示,中国与东盟贸易总值为9932.4亿元,增长8.1%,占我国外贸总值的15%。其次为欧盟,占比12.6%;第三是美国,占比10.7%;第四是韩国,占比5.1%。前2个月,中国货物贸易延续连续5个月同比增长,开局还算不错。但要注意的是,今年全球贸易的风险因素增多,全球经济增长放缓、地缘政治冲突加剧、欧美消费者需求大幅回落、全球贸易环境恶化等因素,再加上中国的产业链外迁不断增多,多种因素都有可能影响中国今年的外贸表现。

在工业方面,今年1-2月份,规模以上工业增加值同比实际增长7.0%,比上年12月份加快0.2个百分点。分三大门类看,采矿业增加值同比增长2.3%,制造业增长7.7%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.9%。消费品制造业增加值增长4.7%,比上年12月份加快4.4个百分点;高技术制造业增加值增长7.5%,加快1.1个百分点。分经济类型看,国有控股企业增加值增长5.8%;股份制企业增长7.3%,外商及港澳台投资企业增长6.2%;私营企业增长6.5%。值得注意的是,2月份制造业采购经理指数(PMI)为49.1%。

最终分析结论:从1-2月份国内部分经济数据来看,投资、消费、出口、工业等领域都保持了正增长,国内经济整体上呈现恢复态势,但远远算不上“开门红”。在不同领域,经济恢复的冷暖程度不一,房地产市场仍然“深冷”,今年将处于继续下滑寻底的过程中,要特别避免头部企业爆雷引发金融风险和社会风险。在国际经济环境整体恶化的背景下,保持国内企业发展环境宽松,重点恢复民营企业的活力,应该成为今年政策关注的重点。(来源:安邦咨询)

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