张奥平:3月PMI重回扩张区间的四大重点

来源:财经网 2024-04-01 09:34:11

作者:张奥平 经济学家、新质未来研究院院长

国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会3月31日发布数据显示,3月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,比上月上升1.7个百分点,高于临界点,制造业景气回升。从企业规模看,大、中、小型企业PMI分别为51.1%50.6%50.3%,比上月上升0.71.53.9个百分点,均高于临界点。3月份,非制造业商务活动指数为53.0%,比上月上升1.6个百分点,高于临界点,表明非制造业景气水平持续回升。

1、本月PMI时隔6个月重回扩张区间,主因是制造业供需两端实现回升,且市场需求回升强于供给的结果。数据来看,代表需求端的新订单指数较上月上升4.0%至53.0%,同样时隔6个月重回扩张区间,且其上升幅度快于代表供给端的生产指数(生产指数为52.2%,比上月上升2.4%)。

此外,值得关注的是,需求端中外需回升的力量加速显现。代表外需的新出口订单不仅时隔12个月重回扩张区间,且大幅上升5.0%至51.3% 。

2、此前PMI连续5个月处于收缩区间的主因是市场需求不足。2023年10月至2024年2月新订单指数皆处于低于50.0%的收缩区间,代表市场需求环比逐月下行,而同期代表供给端的生产指数仅处于春节月的2月在收缩区间。

3、往未来看,PMI有望继续处于扩张区间。伴随着市场需求端的回暖,外需的逐步回升,内部宏观政策持续发力,如超长期特别国债形成实物工作量,以及新一轮大规模设备更新与消费品以旧换新等需求扩张政策落地,PMI有望继续处于扩张区间。

4、从价格端来看,3月出厂价格指数较2月环比下降0.7%至47.4%,连续6个月处于收缩区间。出厂价格指数与代表上游的生产者价格指数PPI环比方向基本同步,反应出当下生产端仍存价格压力。

张奥平/文