随着去年上市银行成绩单的陆续出炉，旗下多家理财子公司业绩情况“浮出水面”。
从6家国有大行及部分股份行旗下理财子公司（信银理财、光大理财、招银理财、民生理财、平安理财、兴银理财）去年表现看，多家公司理财产品规模“缩水”。其中，建信理财下滑超20%；农银理财下滑超10%。
净利润方面，上述理财子公司中有7家公司去年净利润同比下降，包括4家国有大行旗下理财子公司和3家股份制银行旗下理财子公司，其中，农银理财、建信理财降幅均超53%。
多家理财子去年净利“缩水”，
农银、建信理财降幅超53%
注：表为新浪金融研究院根据年报整理
2023年，6家国有大行理财子公司中，有4家净利润同比下降，2家净利润同比增长；6家股份制银行旗下理财子公司中，有3家净利润同比增长，3家净利润同比下降。
具体来看，国有大行旗下理财子公司中，农银理财、建信理财去年净利润均同比下降超50%，分别为-54.67%、-53.42%，利润遭到“腰斩”。
值得注意的是，农银理财2022年净利润为35.23亿元，排名仅次于冠军招银理财（35.93亿元），而去年的净利润却降至上述银行中的第七位。另外，建信理财2022年排名第四，排于招银理财、农银理财、兴银理财之后，而去年的净利润水平已降至第九位。
农行年报显示，农银理财成立于2019年7月，注册资本120亿元，农行持股100%，主要经营范围为面向不特定社会公众公开发行理财产品，对受托的投资者财产进行投资和管理等。
建行年报显示，建信理财成立于2019年，注册资本150亿元，为建行全资子公司，主要业务包括发行理财产品、对受托财产进行投资和管理、理财顾问和咨询服务等。
另外，中邮理财去年实现净利润8.41亿元，同比下降33.83%；中银理财实现净利润16.28亿元，同比下降12.19%；工银理财、交银理财去年分别实现净利润13.25亿元、12.4亿元，分别同比上涨7.2%、4.39%。
股份制银行理财子公司中，去年的盈利冠军依然是招银理财，虽然净利润同比下降11.22%，但仍是唯一一家净利润保持在30亿元以上的理财公司。
除了招银理财去年净利润有所下降外，兴银理财、光大理财亦出现下滑。具体来看，两家公司去年分别实现净利润25.82亿元、17.64亿元，分别同比下降17%、6.12%。
另外，民生理财、信银理财、平安理财分别实现净利润11.52亿元、22.55亿元、18.85亿元，同比分别增长10.98%、10.11%、0.16%。
针对部分理财利润下降的原因，中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平此前表示，首先，虽然去年总体上银行理财管理规模是在回升之中，但就理财子公司个体来说，有部分理财子的理财规模增长乏力；另外，理财子公司在市场竞争的压力之下，下调费率成为趋势，此为营收下降的一个主要原因。最后，在去年的市场形势下，有部分商业银行的理财子公司推进业务结构调整，高费率产品在向低费率产品转化。
多家大行理财子产品规模下降，
招银、民生理财均有所下滑
注：表为新浪金融研究院根据年报整理
2023年，中银理财、工银理财、农银理财、建信理财、交银理财产品规模分别约为1.63万亿元、1.61万亿元、1.59万亿元、1.5万亿元、1.23万亿元。
从增速情况看，建信理财、农银理财、工银理财、中银理财去年产品规模同比分别下降21.47%、10.61%、8.78%、7.33%，交银理财去年产品规模同比增长13.45%。
另外，邮储银行2023年报显示，该行去年理财产品规模为7764.99亿元，净值型产品规模为7337.26亿元，净值化率94.49%。而在2022年，该行理财产品总规模为8300.62亿元，净值型产品规模7796.76亿元，净值化率达93.93%，相比来看，去年理财产品总规模及净值型产品规模均有所下降。
股份制银行旗下理财子公司方面，蝉联产品管理规模前两名的是招银理财和兴银理财，分别为2.55万亿元和2.26万亿元；光大理财、平安理财、民生理财产品规模分别约为1.31万亿元、1.01万亿元、8684.74亿元。
从增速情况看，2023年，平安理财、光大理财、兴银理财产品规模实现增长，同比分别增长14.2%、10.73%、8.18%；民生理财、招银理财产品规模同比分别下降1.75%、4.49%。招银理财尽管规模较2022年下滑4.49%，但仍保持在上述银行第一的位置。
值得注意的是，信银理财虽未披露银行理财公司口径的产品管理规模数据，但其年报披露了去年银行口径的理财产品规模约为1.73万亿元，同比上升9.6%。
多家公司扩展行外代销业务，
理财“存款化”趋势明显
为获取客源，银行理财子公司提出扩大代销渠道、降低费率等相关业务活动，此方式亦增加了公司营业成本。
比如，交行年报显示，交银理财去年拓展行外代销，报告期末行外代销产品余额6625.36亿元，占比53.8%。而在2022年，交银理财行外代销产品余额4996.13亿元，占比46.03%。
平安银行年报显示，加强与同业银行的代销合作，2023年末，平安理财已与超40家同业银行合作开展代销业务，代销余额超3400亿元。
兴业银行年报显示，连接国有银行、股份制商业银行和470家区域性银行及农村金融机构，将兴银理财产品输出，实现兴银理财行外销售保有规模8695亿元，较上年末增长70.32%，占总规模的38.39%。
去年以来，在理财市场经历两次大规模“赎回潮”、“破净潮”后，部分理财子公司已多次通过减免费率的方式，向投资者传递信心，其中不乏有多家公司将产品管理费率降至零。
比如，去年12月，招银理财陆续发布数条理财产品费率优惠公告，拟对旗下部分理财产品给予阶段性费率优惠，覆盖类型多为现金管理类以及固定收益类理财产品。费率下调涉及固定投资管理费、销售服务费等。另外，华夏理财、光大理财亦对其产品费率进行了阶段性优惠安排。
去年6月，公募基金整体规模首次超越银行理财产品，成为资管“一哥”。数据显示，截至2023年6月末，银行理财市场存续规模25.34万亿元，而同时点公募基金资产净值合计27.69万亿元。
面对理财市场的波动，居民投资偏向保守趋势，银行理财出现“存款化”趋势。
数据显示，2023年末，工银理财和建信理财产品直接和间接投资在“现金、存款及买入返售”的资产占比分别为42.4%和58.73%，分别较上年末上升了9.3个百分点和17.09个百分点。
银行业理财登记托管中心数据显示，2023年末，理财产品对现金及银行存款的配置比例从上半年的23.7%升至26.7%，与2022年末相比，增长9.2个百分点；与2021年末相比，增长15.3个百分点，理财产品对现金及银行存款的配置比例逐年提升。同期，对债券、权益类资产、公募基金的配置比例相较于2021年分别下降9.2个、0.4个以及1.9个百分点。
国信证券王剑团队近期撰文分析，2024年初，银行理财市场延续了2023年以来先抑后扬的走势，逐步走出“破净潮”“赎回潮”阴影，回暖趋势渐明。但与此同时，风险偏好下降趋势从产品端渗透到资产端，理财产品大幅增配现金及银行存款类资产，理财资金“存款化”明显。
他认为，整体来看，银行理财“存款化”既受市场环境、投资者风险偏好等因素的直接影响，也与理财产品净值化转型后，投资者短期内尚未能扭转追求确定性收益的理财观念相关。主要有三大成因，一是风险资产波动较大；二是居民投资风险偏好下降；三是追求收益确定性。另外，还有刻在基因里的“求稳”心理，对投资理财的收益波动接受度底，在市场波动较大的行情下，宁可降低收益，也要规避不确定性。
谈及利弊，他表示，理财机构增配现金及银行存款类资产，是迎合投资者需求、抵抗市场波动、推动业务企稳的有效举措，但长期来看，低收益产品同质化竞争加剧，进一步压缩中收费率，不利于引导理财资金流向实体经济。
