片仔癀7月31日晚间发布公告，公司全资子公司与专业投资机构共同投资设立产业基金，主要投资方向为中医药、生物医药、医疗器械、医疗服务、康养大健康、日化美妆等相关产业。
图片来源：公司公告
主投方向包括康养大健康，在非金融企业设立的产业基金中鲜有先例。在此之前，多家保险公司及地方产业基金纷纷加大对康养大健康领域的投资力度，设立多只大额基金，涵盖银发经济、养老产业、医疗健康等多个细分领域，旨在推动相关产业链发展，并整合服务资源，同时地方产业基金也聚焦康养等新兴产业集群，显示出康养大健康行业的广阔前景和投资热度。
业内人士认为，产业基金，对于企业投资方而言，有利于寻找未来发展上的契合点，对于被投企业而言，有利于更快实现发展目标，共同推动行业跃升发展。
片仔癀出资2亿元参与新基金决策
公告显示，新设立的基金名为片仔癀盈科生命大健康产业股权投资合伙企业（暂定名），片仔癀全资子公司片仔癀投资拟作为有限合伙人，以自有或自筹资金认缴出资2亿元，占产业基金目标募集规模的比例为20%。
片仔癀称，公司基于大健康产业链上下游考虑，立足现有发展需求，积极寻找新增长点，增强产业协同效应，提升持续竞争能力，在确保主营业务发展的前提下，拟投资设立产业基金。
公告显示，本次产业基金目标募集规模为10亿元。除了片仔癀投资外，漳州战新创业投资基金管理有限公司（简称“战新创投”）、漳州片仔癀资产经营有限公司（简称“资产公司”）、漳州市产业股权投资有限公司（简称“产投公司”）、漳州市旅游投资集团有限公司（简称“旅投公司”）投资比例分别为0.1%、15%、11.9%、3%。
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其中，资产公司、旅投公司为片仔癀控股股东九龙江集团的控股子公司，战新创投、产投公司于2024年2月划出九龙江集团股权。
公告显示，战新创投作为基金合伙人为具备专业投资经验、成熟管理模式的专业投资机构，可通过产业基金的专业化运作，有效整合各方优势资源，在拓宽投资渠道、寻找契合标的、完善风险控制体系、提升管理运作水平、促进合作协同等方面为公司长远发展提供有效助力。
在投资方式上，该产业基金规定，通过股权投资方式，支持创新、创业型等企业的发展。基金对单个企业投资额原则上不超过被投资企业总股本的30%且不超过基金认缴出资总额的 20%，且不能成为被投企业第一大股东。
“公司只是新基金的参与方。”片仔癀方面回复投资者称，新基金有专业的投资机构作为合伙人，每一笔投资都由投委会进行表决。片仔癀会在表决的时候，判断投资项目跟公司未来的战略是否有契合点。产业基金仍处于筹划设立阶段，尚未正式签署合伙协议，且尚需通过市场监督管理部门及中国证券投资基金业协会等有关机构登记注册、备案等手续，具体实施结果存在不确定性。
大健康产业基金浮现多方参与主体
实体企业设立基金瞄准康养大健康的案例并不多，但险资与地方政府管理的基金，早已深入布局，抢占先机。
其中，保险公司在设立基金的过程中表现出“大手笔”。2024年 5月，中国人寿集团发起设立总规模100亿元、首期规模50亿元的银发经济产业投资基金，这是保险行业首只银发产业主题的人民币股权基金。
中国人寿在康养领域的“豪掷”还要追溯到4年前：2021年，设立200亿元大养老基金，专注于养老产业的股权投资；2022年，围绕健康管理需求设立500亿元大健康基金，积极对接并投资医疗健康企业，整合健康管理、医疗医药医院等服务资源。
另外，大家保险首只健康养老私募股权投资基金于2023年设立完成，基金规模50亿元，主要赋能保险主业发展的养老社区布局及养老产业链上下游优质企业股权等。近日，人保资本联合人保财险、人保寿险、人保健康险公司成功设立了总规模100亿元的人保现代化产业投资基金，将在生命科学、医疗健康、新能源汽车、半导体等领域进行了广泛投资布局。
业内人士分析，在利率下行、权益市场波动以及经济转型升级等大环境背景下，险资的配置难度有所增加。医康养及新兴产业的企业资金需求，恰好与险资追求长期稳健投资收益的特性相契合，这一行为既受到政策的大力引导，也基于险资自身的需求驱动。
此外，地方产业基金也已将目光投向康养大健康领域。比如，扬州市维扬经济开发区成立产业引导母基金中，有一只总规模20亿元人民币，主要投资于人工智能、低空经济、航空航天、先进制造、现代科技康养等新兴产业集群。青海省母基金由省级财政出资设立，由青海金财私募投资基金管理有限公司担任管理人，认缴规模50亿元，定位为立足青海特有资源禀赋，聚焦产业“四地”开展投资，同时支持中小企业及创新创业成长，包括特色新材料、装备制造升级、高原生物和康养产业及数字产业化等。
产投双方要资金、要渠道、要进步
产业基金专注于某一特定产业或领域，具有较高的专业性和针对性。这种专业性使得产业基金能够深入挖掘行业内的投资机会。同时，专业的投资团队和管理机构能够准确把握行业发展趋势。最终，多方合力推动产业良性发展。
片仔癀方面表示，本次投资设立产业基金，为公司战略发展的前瞻性布局。在保证公司主营业务稳健发展的前提下，以基金投资为抓手，充分借助专业投资机构的资源、管理及平台优势，加速医药产业聚集，加强公司在产业链上下游的整合能力，实现资源共享、优势互补，进一步激发创新活力，提升公司核心竞争力。
非金融企业参与产业基金渐成趋势。据不完全统计，截至2024年7月30日，A股市场已有上百家上市公司发布公告，宣布设立产业基金。
比如，紫金矿业表示，全资子公司紫金股权作为普通合伙人出资100万元，全资子公司紫金投资作为有限合伙人出资9800万元，合计占合伙企业出资额的50%，成立产业基金，其围绕公司既定的战略发展方向，通过投资新能源、新材料等产业，助力公司加速产业布局，服务公司主营业务增长。
水羊股份亦表示，公司充分借助专业投资机构的资源与能力，实现专业投资机构资源、公司产业资源的良性互动，通过产业基金间接投资并培育优质项目，提高公司新项目的开发和投资能力，公司通过子公司参与了投资基金。
一方面，产业资金在寻找优质标的；另一方面，成长期的企业也希望在不放弃控制权的情况下，尽量吸引产业基金投资，实现规模和市场的扩张。
“产业基金为行业发展提供资金助力。”和君咨询康养事业部高级咨询师秦婧表示，特别是企业度过了初创期，商业模式经过市场验证，进入发展扩张阶段，产业基金能够在资金支持、资源嫁接、区域扩展等方面形成助力。有利于提升企业发展速度，让企业更快占领市场，更快形成规模化优势。
产业如何获取产业基金的青睐？秦婧称，首先，需要具备成熟商业模式，且该模式经过市场验证。“产业基金毕竟不是天使投资人，更喜欢成长期和成熟期的项目。因此，只有一个商业想法是不行的，需要经过市场的检验。”
二是要有明确的未来规划。秦婧表示，产业基金投资人需要了解未来通过产业基金助力，可以帮助企业达成什么样的市场占有率和成长规模。
三是要有相对明确的退出路径。“产业基金本质还是需要分享企业增长带来的收益，需要给LP资金回报，因此需要在融资阶段，就要提出明确基金退出路径。”秦婧说。
同时，业内人士提示，产业基金的投资回报很大程度上取决于投资项目的盈利能力。如果项目选择不当，可能会导致投资失败，从而影响基金的整体收益。此外，产业基金的投资周期通常较长，投资者可能需要等待较长时间才能获得回报，从而具有风险性。
