小微企业是我国经济发展不可忽视的重要力量。根据工商总局的数据，截至2013年底，全国各类企业总数为1528万户，其中，小型微型企业1170万户，占到企业总数的77％。将4436万户个体工商户纳入统计后，小型微型企业总数为5606万户，占企业总数（含个体工商户）比重达到94％。

根据2013年中国家庭金融调查（CHFS）的数据，小微企业吸纳的就业总数为2.11亿人，占总就业人口的27.5％；小微企业在2012年创造的最终产品和服务价值总量约126231亿元，占GDP的24.3％。

可以说，小微企业的发展是我国经济发展的风向标，在提供就业岗位、推进城镇化建设、促进经济增长和维持社会稳定等方面发挥着举足轻重的作用。

然而，小微企业“融资难、融资贵”依然是困扰和阻碍其健康繁荣发展的首要问题。在社会融资方式中，银行信贷通常被认为是一种稳定可靠的融资渠道，但银行之门往往对小微企业半遮半掩，甚至以闭门羹相待。

CHFS数据发现，小微企业（包括个体工商户）的平均借债规模约20万元，其中通过银行等金融机构借款的金额只有54.3％，远未能满足小微企业之生存和发展需要。

以小微企业的银行信贷可得性计算，在100家有银行信贷需求的小微企业中，仅46家可以获得贷款。如果考虑到申请获得的金融，按“全额满足”计算，小微企业信贷可得性仅为37.4％。根据美联储的数据，中国小微企业信贷可得性比美国低近20个百分点。

当银行融资渠道受阻，小微企业就不得不寻求民间借贷市场。虽然民间借贷具有便捷性和灵活性，但民间借款利率远远高于银行贷款利率。CHFS的数据显示，全国小微企业的平均银行贷款利率为9.6％，而有息民间借款的平均利率高达20.1％，是银行贷款利率的2倍。

在中国，亲朋好友间的无息借款固然是民间借贷市场不可或缺的资金来源，但对于大额资金需求却是杯水车薪。CHFS数据显示，当民间借款规模在5万元以下时，无息民间借款占比为82.6％；当借债规模在100万元以上时，无息民间借款占比只有6.5％。

银行贷款“高不可攀”，民间利率“居高不下”，这让小微企业的融资之路显得步履维艰，有些小微企业甚至因此而半路夭折，更谈不上发展壮大。

信贷难及亦难得

小微企业的信贷可得性可以从信贷可及性和申请通过率两个角度来阐述。导致我国小微企业信贷可得性低的一个重要原因是信贷可及性较低。信贷可及性指有信贷需求的小微企业向银行申请贷款的比例。信贷可及性也从另一个角度显示出有信贷需求的小微企业主动获取银行信贷的积极性，并向市场提供了有效信息。

CHFS的数据显示，我国小微企业的信贷可及性只有57％，远低于美国的75％。小微企业不去银行申请贷款，主要原因包括“估计不会被批准”“申请过程麻烦”和“不知道如何申请”。

除了小微企业自身条件的客观原因，小微业主的金融知识普遍不高也是一个重要原因。CHFS的数据显示，我国家庭整体金融知识得分只有42分，与欧美发达国家相去甚远。研究发现，金融知识水平每提高1分，信贷可及性会显著提高2.2％。因此，加大对小微业主的金融知识培训有助于提高信贷可及性，从而缓解融资难问题。

就申请通过率而言，在向银行申请贷款的小微企业中，约八成是可以获得贷款的，但“全额满足”的比例只有64.6％，比美国低10个百分点。

商业银行通常基于财务信息、经营情况、担保条件来对小微企业进行贷款审批。但处于刚创业和成长期的小微企业，一是没有规范的财务报表，银行很难通过财务信息来评估其还款能力；二是小微企业的经营不稳定，极易受到市场波动的影响，不确定性大；三是抵押物和担保条件不易达到信贷标准，即使有担保，相关费用也会推高小微企业的贷款成本。

此外，商业银行在选择贷款对象时，更倾向于贷款规模大、融资风险小、省时省力的大中型企业。要客观准确评估企业还款能力和信贷风险，需通过各种途径和手段获得企业的经营、财务或人员信息，但获取这些信息是要付出成本的。

显然，获取小微企业信息的单位成本更高，大中型企业于银行而言更具有贷款规模效益。上述因素均使得小微企业即使向银行申请了贷款、表达出信贷需求，但最终获得资金满足的程度也不高。

融资困境待破冰

小微企业融资难的问题，可归结为市场信息不对称和银行的逐利行为。信贷政策的信息不对称导致小微业主望而却步；企业信息不对称导致银行吝惜放贷，从而让更多小微企业望而生畏；银行的逐利行为使得贷款资金流向规模效益更大的大中型企业。

因此，要缓解小微企业融资难问题，一是要解决市场信息不对称，二是弱化银行等大型金融机构在小微借贷市场的作用。

一方面，小微业主的金融知识普及力度亟待提高，这不仅有利于小微企业的可持续发展，也有利于信贷可及性的提高。同时，简化小微企业银行信贷的申请手续和审批环节，提升小微信贷的服务质量，让更多的小微企业更加积极地参与信贷市场。

另一方面，充分发挥小型金融机构、互联网金融在小微信贷市场的作用。自2011年以来，国家颁布和实施了针对小微企业金融支持政策，包括对金融机构与小型微型企业签订的借款合同三年内免征印花税，贷款损失准备金税前扣除政策，对达到要求的小金融机构执行定向降准，适当提高对小微企业贷款不良率的容忍度等。截至2013年底，主要金融机构小微企业贷款余额为13.2万亿元，同比增长14.2％，但只比同期企业贷款规模的增速高出0.1个百分点。

各种刺激小微贷款的政策虽显成效，但远未满足市场需求。其中重要原因就在于，银行的传统信贷模式很难直接嫁接在小微企业身上。由于缺乏正常的信息渠道，银行不能及时掌握小微企业的信用数据，通常为规避信用风险而惜贷。

相较之下，互联网金融业具有透明度高、参与广泛、中间成本低、支付便捷、信用数据更为丰富和信息处理效率更高等优势，为小微企业提供了有别于传统银行业和证券市场的新渠道。

同时，大力发展专门服务于小微企业的小型金融机构，比如社区银行。社区银行是一种主要为经营区域内中小企业和居民家庭服务的银行，由于规模更小、包袱更轻、效率更高，又同在一个社区，信息不对称情况较少，是缓解小微企业融资难的一条有效途径。

作者为西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心研究员

评之评

小微企业资金使用效率更高

□ 秦芳/文

小微企业是国民经济的重要组成部分，在提供就业岗位、推进城镇化建设、促进经济增长和维持社会稳定等方面，发挥了举足轻重的作用。

根据2013年中国家庭金融调查（CHFS）的数据，就业人口中几乎每3个人就有1个在小微企业就业。小微企业在吸纳年轻人就业方面尤其重要，劳动力越年轻，在小微企业就业的比重就越大。

小微企业还是缓解刚毕业大学生就业难的重要途径之一。中国的小微企业为大学生提供了大量就业岗位，尤其是刚毕业的大学生，缓解了大学生就业难的问题。22岁-29岁的大学生中，在小微企业就业的比重为24.7％；30岁-39岁的大学生中，在小微企业就业的比重为17.0％。

小微企业推动了城镇化进程。通过2013年CHFS的数据发现，超过一半的农民工在小微企业就业。其中，有本地户籍的农民工中，在小微企业就业的人口比重达到55.4％，外地农民工达到50.0％。小微企业已经成为吸纳农民工就业的中坚力量，在城镇化进程中发挥着重要作用。使用收入法计算出我国小微企业对2012年GDP的贡献度为24.3％。即我国小微企业创造的最终产品和服务价值相当于GDP总量的24.3％。

即使小微企业有如此重要的贡献，其融资难题始终存在。一方面，由于多数小微企业无抵押品并且资金需求具有小额、短期、即时等特征，因此难以从银行获得较为便宜的贷款。

另一方面，虽然民间借贷可以满足小微企业小额、短期、即时的资金需求，但高昂的借贷成本往往使小微企业望而却步。由于资金需求难以得到满足，不利于小微企业特别是优秀小微企业的成长。因而，小微企业在经营中面临的融资难、融资贵问题已成为小微企业进一步发展的障碍，最终会对整个国民经济的发展造成不利影响。

实际上，小微企业银行贷款资金的效率高于上市公司。根据央行发布的《2012年金融机构贷款投向统计报告》，截至2012年底，我国上市公司的银行贷款余额是5.67万亿元，每亿元贷款所带来的净利润是0.18亿元，所支持的就业岗位为231人；小微企业获得的银行贷款余额为11.58万亿元，每亿元贷款带来的净利润高达0.43亿元，所支持就业岗位1814人，分别是上市公司的2.4倍和7.9倍。

可见，银行信贷资金虽然流向了经营规模更大的上市公司，但从资金的使用效率来讲，小微企业可能更胜一筹。

一方面小微企业作用大，另一方面小微企业融资难，而实际上小微企业资金使用效率高，因此政策制定者亟须关注小微企业的成长问题，早日破除小微企业的融资障碍，使小微企业进一步发挥作用。

作者为中国家庭金融调查与研究中心研究员