房地产电商变革时刻

2014-12-01 12:20:00

对于在美上市的中国房地产电商而言,今年11月极为特别。谁也不曾料到,刚因三季度业绩未达预期而大幅走低的股价,却突然遭遇央行大手笔的降息托市而出现戏剧性反转。

11月6日,搜房(NYSE:SFUN)发布2014年三季度财报。虽然公司三季度来自电商(E-commerce)的收入增长36%至6760万美元,但主打二手房市场的房源发布业务(listing service)同比下跌高达20.8%。

该公司股价应声而落,此后半个月一路降到52周来的最低点,比最高值跌去40%。

紧接着,乐居(NYSE:LEJU)也遭遇此运。11月19日公布的数据显示,乐居三季度总营收1.283亿美元,低于分析师预期的1.326亿美元。

乐居将2014年总营收预期目标,由之前5亿至5.2亿美元,下调至4.7亿至4.9亿美元。当天,乐居股价暴跌14.76%,此后一度较年内最高点下跌超过30%。

作为整个中国房地产电商的代表,搜房和乐居占据六成以上的市场份额。它们曾因将互联网元素嫁接到房地产以及轻资产的商业模式,享受了资本市场极高的估值。但是近半年来,投资者对它们的质疑越来越多。

搜房CEO莫天全公开承认,刚刚结束的这个季度是搜房“自上市以来最为艰难的时期”,市场的下行以及公司业务的转型,给他带来前所未有的挑战。

搜房的数据显示,在一线城市,三季度二手房交易量下跌了43%,二线城市下跌了47%。他们的合作者——房地产中介的业务遭受巨大挑战,逼迫搜房在全国范围内压价40%。

10月24日,链家地产向旗下所有经纪人发出通知,称链家地产从11月1日起全面停止与搜房的合作。

在单价金额如此之高的房地产领域,新兴的线上渠道能否完全替代线下,一直众说纷纭。如果线下的房地产中介们决定单干,打造自己的互联网平台,房地产电商是不是就会被架空,原先的高估值是否还能持续?

莫天全选择转型。这包括,从广告模式到交易模式的转型,收购21世纪不动产、实现从线上到线下的交叉渗透,从PC网络端到手机移动端的转移,以及开拓颇具想象空间的金融服务业务等等。

2014年三季度,在二手房金融服务市场,搜房线上平台实现的贷款资金是2亿元人民币。

转型的尝试极为艰难。一方面,因为跟旧有的合作方抢食而遭遇挑战;另一方面,巨额投资将给短期业绩带来巨大压力。

莫天全称,即使短期内报表难看,扩张和投资仍将持续。

相较之下,乐居表现得更为保守。虽然公司业绩也因市场偏冷遭受冲击,但乐居依然选择坚持做纯粹的信息化平台。即便其他竞争者谋求转型,乐居也只将此作为一个机会,来扩大业务版图,深化市场渗透率,以及增加项目数量。

乐居CEO贺寅宇表示,对中国二手房市场而言,一个纯粹的信息化平台对于协调买家和卖家不仅必要,而且关键。乐居要做的,就是把在北京的成功模式复制到全国去。

无论房地产电商们是否想清楚了自己的未来,但它们现在却有了更多的时间和空间。

11月21日,央行宣布将一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。不对称降息的信号让市场反应激烈,开盘当天,美国、香港和A股的开发商股价飙涨,搜房和易居也都有超过10%的股价反弹。

这很容易理解。一方面,降息有利于降低房地产开发商的融资成本,减轻资金压力;另一方面,有利于减轻买房者的负担、增加人们买房的积极性。

但是,这能在多大程度上刺激供需结构已然不同的中国房地产市场,特别是一线城市以外的城市和地区,仍然是个疑问。不过,面临考验的中国房地产电商,却完全可以趁这次涨潮的机会暂渡难关,其他的以后再说。

《财经》记者 胡雯/文
电商 变革 时刻