国家统计局中国经济景气监测中心于2014年12月进行的中国百名经济学家信心调查显示，2014年四季度经济学家信心指数为4.09（取值范围在1－9之间），比上季度回落0.23点（见图1）。

其中，体现经济学家对当前中国经济形势满意程度的即期景气指数为3.90，与上季度基本持平（略回落0.02点）；反映经济学家对未来经济走势乐观程度的预期景气指数为4.29，比上季度回落0.43点（见图2）。

调查遴选了国内有代表性、对宏观经济有研究的95位经济学家，按姓名汉语拼音顺序依次为：常修泽、陈道富、陈淮、陈浪南、陈兴动、陈彦斌、陈宗胜、程恩富、程永照、迟福林、丁安华、丁宁宁、范剑平、管清友、郭克莎、何自力、贺力平、洪银兴、洪永淼、胡必亮、胡一帆、华而诚、黄海洲、黄少安、黄卫平、纪玉山、金雪军、雎国余、李泊溪、李、李国璋、李康、李苗献、李善同、李天德、李雪松、李迅雷、梁优彩、梁中堂、刘厚俊、刘松、刘小川、刘元春、隆国强、马晓河、茅于轼、牛播坤、牛犁、潘向东、潘云、邵挺、沈建光、史晋川、宋立、宋宇、唐寿宁、田国强、田秋生、汪丁丁、汪同三、王广谦、王建、王军、王、王曦、王小广、王小鲁、魏杰、夏兴园、徐长生、叶灼新、易宪容、喻新安、袁钢明、袁志刚、臧旭恒、曾五一、张宝通、张承耀、张军扩、张立群、张曙光、张卓元、章铮、赵俊臣、赵凌云、赵晓雷、赵志耘、郑超愚、周黎安、周立群、周天勇、周志斌、诸建芳、祝宝良。通过问卷了解他们对当前经济现状及未来发展趋势的判断，并征求他们对未来宏观经济政策及改革的建议。

发达经济体走势持续分化

从中国经济发展的外部环境看，2014年四季度，欧美日等发达经济体延续分化走势，美国经济增长加快，而欧元区和日本持续低迷，增长乏力。

对于发达经济体未来六个月的经济走势，调查结果显示，83％的经济学家预期美国经济形势“改善”，比上季度增加7个百分点；14％预期“基本稳定”，比上季度减少8个百分点；3％预期“恶化”，比上季度增加1个百分点。

美国经济有望持续向好，推动了美国非常规货币政策的逐步退出，2014年10月底，美国联邦储备委员会宣布正式终结量化宽松（QE）政策。

对于美联储启动首次加息的时点，调查结果显示，85％的经济学家预期美联储将在2015年启动首次加息，其中，15％预期在2015年一季度首次加息，38％预期在二季度，32％预期在下半年；15％的经济学家预期2015年内不会加息（见图3）。

对于欧元区和日本未来六个月的经济走势，17％的经济学家预期欧元区经济形势“改善”，比上季度增加6个百分点；65％预期“基本稳定”，比上季度减少12个百分点；18％预期“恶化”，比上季度增加6个百分点。

10％的经济学家预期日本经济形势“改善”，比上季度增加1个百分点；55％预期“基本稳定”，比上季度减少5个百分点；35％预期“恶化”，比上季度增加4个百分点（见图4）。经济学家认为，欧元区与日本经济的疲弱走势短期内难以明显改善。

经济形势的变化影响着币值的变动，经济学家预期美元将延续总体升值态势。

调查结果显示，69％的经济学家预期未来六个月美元总体走势为“逐渐升值”，比上季度增加15个百分点；26％预期“小幅波动”，比上季度减少14个百分点；5％预期“逐渐贬值”，比上季度减少1个百分点（见图5）。

对于当前主要货币兑人民币的名义汇率，经济学家认为美元和日元兑人民币汇率“合适”的分别为39％和33％，认为美元和日元“低估”的都为37％，比认为“高估”的分别多13个和7个百分点。认为欧元和英镑兑人民币汇率“合适”的分别为54％和61％，认为欧元和英镑“高估”的分别为30％和24％，比认为“低估”的分别多出14个和9个百分点。

对于未来六个月人民币兑美元汇率，44％的经济学家预期“贬值3％以内”，比上季度增加27个百分点；2％预期“贬值3％以上”，比上季度增加2个百分点；42％预期“基本稳定”，比上季度减少12个百分点；12％预期“升值3％以内”，比上季度减少17个百分点；没有经济学家预期“升值3％以上”，与上季度一致（见图6）。短期内人民币兑美元汇率小幅贬值的预期增强。

预期2015年中国经济平稳增长

预期对外贸易保持平稳增长。调查结果显示，36％的经济学家预期未来六个月中国出口增速会“上升”，比上季度减少18个百分点；47％预期“大致持平”，比上季度增加10个百分点；17％预期“下降”，比上季度增加8个百分点（见图7）。

进口方面，35％的经济学家预期未来六个月进口增速将“上升”，比上季度增加7个百分点；41％预期“大致持平”，比上季度减少8个百分点；24％预期“下降”，比上季度增加1个百分点（见图7）。

对于贸易平衡情况，41％的经济学家预期未来六个月中国贸易“顺差增加”，比上季度减少11个百分点；39％预期“顺差减少”，比上季度增加9个百分点；分别有18％和2％预期“不变”和“出现逆差”。

预期投资增长温和回落。调查结果显示，58％的经济学家认为当前投资需求“不足”，比上季度减少6个百分点；40％认为当前投资需求“正常”，比上季度增加8个百分点；2％认为需求“旺盛”，比上季度减少2个百分点。

展望未来六个月，27％的经济学家预期投资“增长加快”，比上季度增加6个百分点；36％预期“大致持平”，比上季度减少7个百分点；37％预期“增长放慢”，比上季度增加1个百分点（见图8）。

此外，46％的经济学家预期未来六个月外商直接投资增长会“放慢”，比上季度减少5个百分点；43％预期增长“持平”，比上季度增加8个百分点；11％预期增长会“加快”，比上季度减少3个百分点。

对于2015年全年固定资产投资增速，68％的经济学家预期增长在14％－17％之间，分别有17％和15％预期增长高于17％或低于14％；平均预测值为15.6％，比2014年1月－11月增速略低0.2个百分点。

其中，78％的经济学家预期2015年房地产开发投资增长在8％－12％之间，分别有12％和10％预期增长高于12％或低于8％；平均预测值为9.9％，比2014年1月－11月房地产投资增速低2个百分点。

预期消费保持平稳增长。调查结果显示，61％的经济学家认为当前消费“正常”，比上季度减少6个百分点；37％认为消费“不足”，比上季度增加5个百分点；2％认为消费“旺盛”，比上季度增加1个百分点。

展望未来六个月，82％的经济学家预期消费增长“大致持平”，比上季度增加4个百分点；预期“增长加快”或“增长放慢”的均为9％，预期“增长加快”的比上季度增加1个百分点，预期“增长放慢”的比上季度减少5个百分点（见图9）。

预期经济继续运行在合理区间。调查结果显示，3％的经济学家认为当前经济形势“好”，比上季度增加1个百分点；66％认为“还可以”，比上季度减少3个百分点；31％认为“差”，比上季度增加2个百分点。

展望未来六个月，16％的经济学家预期经济形势将“好转”，比上季度减少1个百分点；51％预期将“大致持平”，比上季度减少8个百分点；33％预期“恶化”，比上季度增加9个百分点（见图10）。

经济学家对中国经济增长潜在增速的判断分歧较大。调查结果显示，13％的经济学家认为当前经济增速“高于”潜在增速，45％认为“大致等于”潜在增速，42％认为“低于”潜在增速。

对于2015年全年GDP增长率，94％的经济学家预期增长率在7.0％-7.5％之间，分别有1％和5％预期增长高于7.5％或低于7.0％（见图11）；平均预测值为7.14％，比上季度调查的预测值（7.25％）低0.11个百分点。

预期就业状况基本稳定。调查结果显示，22％的经济学家预期未来六个月中国“失业率上升”，75％预期“就业稳定”，3％预期“失业率下降”。四季度调查结果与二季度基本一致。

预期中国物价平稳

人民币市场利率回落

国际油价下跌预期增强，粮价保持基本稳定。对于国际大宗商品价格走势，调查结果显示，14％的经济学家预期未来六个月国际原油价格“上涨”，比上季度增加4个百分点；55％预期“小幅波动或持平”，比上季度减少10个百分点；31％预期“下跌”，为一年来的最大值，比上季度增加6个百分点，国际原油价格下跌预期增强。

对于粮食价格，17％的经济学家预期未来六个月国际粮食价格“上涨”，比上季度减少1个百分点；64％预期“小幅波动或持平”，比上季度减少9个百分点；19％预期“下跌”，比上季度增加10个百分点（见图12）。

预期2015年国内消费品价格增长2％。调查结果显示，25％的经济学家预期未来六个月CPI“逐步上升”，比上季度增加14个百分点；56％预期“窄幅波动”，比上季度减少22个百分点；19％预期“逐步下降”，比上季度增加8个百分点（见图13）。

同时，86％的经济学家预测2015年全年CPI在1.5％-2.5％之间，预测高于2.5％或低于1.5％的都为7％；平均预测值为2.0％，与2014年1月－11月CPI值相同。

预期工业品价格窄幅波动。对于PPI走势，13％的经济学家预期未来六个月PPI“逐步上升”，比上季度减少1个百分点；64％预期“窄幅波动”，比上季度减少2个百分点；23％预期“逐步下降”，比上季度增加3个百分点（见图13）。

预期不同城市的房地产走势分化。调查结果显示，对于北上广深等一线城市，30％的经济学家预期未来六个月房价将“上涨”，比上季度增加19个百分点；52％预期“持平”，比上季度增加3个百分点；18％预期“下跌”，比上季度减少22个百分点（见图14）。

对于省会城市，3％的经济学家预期房价将“上涨”，与上季度持平；49％预期“持平”，比上季度增加24个百分点；48％预期“下跌”，比上季度减少24个百分点（见图14）。

对于其他城市，4％的经济学家预期房价将“上涨”，比上季度增加1个百分点；12％预期“持平”，比上季度减少2个百分点；84％预期“下跌”，比上季度增加1个百分点（见图14）。

总体上看，一线城市和省会城市房价下跌预期有所减缓，其中一线城市房价回升预期略有抬头，其他城市房价下跌预期依然较强。

关于不同城市房地产销量，调查结果显示，对于北上广深等一线城市，35％的经济学家预期未来六个月销量将“上升”，比上季度增加21个百分点；45％预期“持平”，比上季度增加19个百分点；20％预期“下降”，比上季度减少40个百分点。

对于省会城市，21％的经济学家预期销量将“上升”，比上季度增加15个百分点；42％预期“持平”，比上季度增加11个百分点；37％预期“下降”，比上季度减少26个百分点。

对于其他城市，10％的经济学家预期销量将“上升”，比上季度增加6个百分点；30％预期“持平”，比上季度增加8个百分点；60％预期“下降”，比上季度减少14个百分点。

总体上看，一线城市房地产销量上升预期增强，省会城市销量预期稳中有升，其他城市销量预期下降。

预期金融市场利率有所回落。关于未来六个月金融市场利率走势，调查结果显示，对于短期利率，10％的经济学家预期三个月期限SHIBOR“上升”，比上季度减少4个百分点；34％预期“大致持平”，比上季度减少19个百分点；56％预期“下降”，比上季度增加23个百分点。

对于长期利率，14％的经济学家预期十年期国债收益率“上升”，比上季度减少3个百分点；52％预期“大致持平”，比上季度减少3个百分点；34％预期“下降”，比上季度增加6个百分点。

预期国内股票市场价格上升。调查结果显示，57％的经济学家预期未来三个月国内股票市场价格将“上升”，比上季度增加22个百分点；30％预期“小幅波动”，比上季度减少25个百分点；13％预期“下跌”，比上季度增加3个百分点。

政策建议：狠抓改革攻关

2014年，中国宏观经济运行总体基本平稳，经济增长保持在合理区间，经济结构调整出现积极变化。同时，经济运行中也面临不少困难和问题，尤其是“三期叠加”影响的进一步发酵，以及房地产市场走弱造成的经济下行压力加大。

展望2015年，面对复杂多变的世界经济环境和艰巨繁重的经济改革发展任务，经济学家们建议，主动适应经济发展的新常态，狠抓改革攻坚，在关键领域深化改革，激发市场的内生活力；关注经济风险发生发展趋势，强化风险防控；积极发现培育新的增长点，突出创新驱动，促进经济结构全面转型升级；继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适度增加财政支出，把握好货币调控的力度和节奏，发挥好改革和各类政策的合力，促进经济平稳健康发展。

对于2015年中国经济面临的最大风险，经济学家选择最多的是“中小企业经营困难”（66％），其次是“经济转型进展缓慢”（56％）、“地方债务风险”（53％）、“经济增长下滑”（52％）、“产能过剩加剧”（42％）和“通货紧缩”（34％），其他选择还有“民间借贷风险”（29％）、“房价大幅波动”（26％）、“收入差距进一步加大”（24％）、“资源环境保护不力”（22％）、“出口环境恶化”（19％）、“节能减排压力较大”（12％）和“劳动力短缺”（4％）。

对于2015年应该积极培育哪些新的经济增长点，经济学家选择最多的是“信息化进一步深入（包括互联网经济发展）”（72％）；其次是“积极推进‘一带一路’战略”（60％）和“健康及养老产业发展”（53％）；选择较多的有“改革力度加大释放红利增多”（45％），“实施京津冀、长江经济带等区域战略”（45％）以及“传统产业升级提升效率”（41％）；其他选择还有“多因素促进企业内在创新活力增强”（25％），“农业现代化、生态化”（25％），“加快发展资源环境保护产业”（24％），“资本市场活跃对消费的促进”（23％）以及“大力发展文化传媒产业”（18％）。

对于未来六个月宏观调控政策基调，调查结果显示，81％的经济学家认为财政政策应“适度扩张”，17％认为应“保持不变”，2％认为应“适度收紧”（见图15）。

对于2015年国家财政赤字率，94％的经济学家认为可设定在2％-3％之间，分别有5％和1％认为可设定在高于3％或低于2％；财政赤字率的平均预测值为2.5％，比2014年目标（2.1％）高0.4个百分点。

69％的经济学家认为货币政策应“适度扩张”，28％认为应“保持不变”，3％认为应“适度收紧”。

对于具体的调控手段，57％的经济学家认为未来六个月应“下调”存贷款基准利率，38％认为应“保持不变”，5％认为应“上调”。

75％的经济学家认为未来六个月应“下调”存款准备金率，24％认为应“保持不变”，1％认为应“上调”。

作者供职于国家统计局中国经济景气监测中心