近来涉及险资企业的新闻比较惹人注目，而由证监会谴责“野蛮人、妖精和害人精”而保监会接力查办的模式更成为舆论关注的焦点。其中所涉及的监管协作充分表明，面对金融业发展的新形势、金融创新的新业态、产融结合的新阶段、金融科技发展的新局面和金融业利益格局重组的新态势，中国金融业全生态监管的议程已日益紧迫，亟须通盘考量基础上的顶层设计，以更好适应金融业监管的新挑战，更精准把握金融业创新与安全的平衡，从而能够更好地服务实体经济。

提出全生态监管是因为随着金融科技的发展和金融工具的创新，金融业的发展已超越传统意义上银证保混业的范畴，因此对监管所提出的要求也已超越混业监管的语境。美国2008年金融危机的深刻教训表明，只关注传统金融领域的风险已不足以防范和应对金融危机，如今更需要的是覆盖金融全领域以及金融与实体经济交叉地带的全生态的监管。

这一方面是因为随着金融市场的深化，各金融领域的业务交叉和相互渗透已越来越普遍；另一方面也是因为流动性的总体过剩以及实体经济回报率偏低，导致各类资金在金融行业内的跨界循环也越来越常态化。

这种交叉渗透和跨界循环是造成近年来中国金融领域泡沫偏多杠杆偏高的原因之一，也容易造成不同金融行业的风险交叉感染甚至产生互激效应，从而加剧风险的聚集和扩散，比如去年股市的大起大落就与各路资金的大量涌入和去杠杆过程中的大批撤离有着密不可分的关系。

此外，分业监管的格局不仅不利于防范和应对传统金融领域内的风险，更不利于及时发现和处理迅疾发展的非传统金融领域的问题，要么因监管死角的存在和互相推诿造成监管不足不利于稳定，要么因阶段性联合执法造成监管过度不利于创新。

全生态监管有利于调动协调相关各部门的监管资源，能够更有效防范风险跨界“传染”和监管套利。与此同时，全生态监管作为一种系统管理，能够更好地以系统弹性来应对单个行业金融风险累积所带来的冲击，也因此能更好地纾解和分流具体行业的监管压力。

因为重在保障整体生态的稳定，全生态监管可以从全局出发来度量风险，而不必过分纠结和执迷于具体领域和行业在具体时点上的风险，因而也更有利为创新预留充分的空间。一个正常的生态系统从来不会存在于一个无菌的环境中，而是一个鲜花和毒草并存的世界，唯有如此，生态平衡才得以维系。同样，像“毒草”一样存在的金融风险的苗头，有利于人们保持警惕之心，并提醒人们如何“道法自然”，以更符合金融发展规律的方式来进行监管。

全生态监管也更有利于金融领域与实体经济的衔接和协调，一方面有利于促进金融服务实体经济，一方面也有利于产业资本反哺金融行业。资本永不眠，在产业和金融周期的影响下，不是金融资本搅动产业格局的重组，便是产业资本分食金融蛋糕，以求达到资源的最佳配置。在此过程中市场的波动无可避免，监管所能做到的无非是将波动限定在一定的范围内。

当前险资貌似成为“众矢之的”，但其实不少险企背后都有着强有力的产业资本推手。当实体经济的回报率下滑时，产业资本进入包括保险企业在内的金融机构是题中应有之义，一方面希望可以借此提升资本回报率，另一方面也拥有了进行兼并重组的资本平台。而眼下游戏正进入下半场，实体经济的增量不足以吸纳流动性，而金融领域的体内自循环已逼近风险临界点时，流动性杀入实体经济存量领域，冀望通过重组存量来获得预期收益，有其内在的逻辑和动力，而个别行业和企业成为资本眼中的“唐僧肉”，更是有着千差万别的理由。厘清资金的来源和杠杆率以防范可能的风险是监管部门应尽的责任，但总体而言监管部门宜疏不宜堵。中国实体经济的再出发离不开金融和产业资本的各种置换和洗牌，如此方能去腐生肌脱胎换骨。

“妖精”和“野蛮人”的出现提醒人们中国经济转型过程中的风险所在，但不应成为人们惧怕和抗拒转型的理由。妖精可以被降服，野蛮人也可以变为文明人，正是因为经历了九九八十一难，一路上挫败了各路妖精的挑战，唐僧师徒才取得真经，并练就不坏金身得道成仙。中国经济的转型升级，也注定会经历各种波折和挑战。

全生态管理自然意味着当前监管体系和架构的改变，如何定夺，需要缜密而富有前瞻性的顶层设计。事实上，近年来为更有效推进金融创新和防范金融风险，一些地方事实上已经走在相关监管部会的前头，已采用“金融办”模式来推进金融改革和协调金融监管，这为全生态监管积累了经验也奠定了基础。