距离2020年美国总统大选只有不到两个月了，两位候选人的政策倾向已经开始显现。无论是民主党挑战者拜登（Joe Biden）获胜，或者特朗普再次当选，可能都会对多个行业及股市产生影响。投资者应该开始为其中一种结果做好准备——或者最好为两种结果都做好准备。
气候变化和能源政策是拜登的首要议题之一。他已经宣布在研究和创新上投入大量资金的计划，目标是2050年之前美国经济全部使用清洁能源。研究公司Wolfe Research策略师克里斯·森耶克（Chris Senyek）预计，如果民主党赢得白宫和国会，激进的环境立法有望获得通过，包括涉及几个行业的强有力的排放标准、新的燃料经济性标准、强制要求的未来清洁能源生产水平，以及一项“限额排污交易”计划。
这对清洁能源股票来说是个好消息，但即使拜登没有获胜，这个板块也应该能够实现强劲的回报。“过去，清洁能源股票价格随着政治风向起伏，取决于它们是否会得到补贴和支持。随着这个行业的成熟，这种关联已经不存在了。”景顺（Invesco）全球ETF策略和研究主任杰森·布鲁姆（Jason Bloom）表示。
布鲁姆表示，许多公司在过去两三年终于实现盈利，目前它们的股价表现更多地取决于基本面，而非宏观背景。公众对可持续投资的支持也有所加强，促使许多私营部门即便没有政府监管也推出“脱碳”计划。当然，友好的政策会带来额外的利好因素，但不会像十年前那样对清洁能源产业起决定性作用。
资产规模3.44亿美元的First Trust Nasdaq Clean Edge Green Energy ETF（QCLN）和4.84亿美元的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（PBW）提供了多元化投资渠道，涵盖可再生能源、电动汽车、电池技术和生物燃料等领域的股票。这两只基金的历史纪录都超过十年，过去五年的年化回报率达到18%。仅在2020年，它们的涨幅就分别达到了50%和48%。它们非常集中，只持有大约40只股票。Invesco WilderHill Clean Energy ETF是等权重的，因此更倾向于更小、更便宜的股票。另一方面，First Trust ETF给予较大盘股票更大权重，如特斯拉（TSLA）和蔚来（NIO）。这两只股票过去一年中分别飙升了544%和352%。
投资者如果想要更有针对性的投资，还可以看看规模9.75亿美元的Invesco Solar（TAN）、规模1.44亿美元的First Trust Global Wind Energy（FAN）和规模6.94亿美元的Global X Lithium & Battery Tech（LIT）。这三只ETF都持有国际股票，投资者应该意识到汇率风险。
不管谁入主白宫，另一个相对安全的投资方式是基础设施公司。拜登竞选团队承诺振兴美国的基础设施，十年之内在高速公路、桥梁和机场建设上投入1.3万亿美元。而据报道，特朗普正在考虑提议1万亿美元的基础设施支出。
虽然有十几只ETF投资于基础设施相关股票，但只有两只是专门针对美国公司的：规模2.13亿美元的Global X US Infrastructure Development ETF（PAVE）和规模1600万美元的 iShares U.S. Infrastructure ETF（IFRA）。前者纯粹专注于工业和材料类股，而后者还持有大量公用事业公司。
不过，尽管基础设施似乎是两位候选人都想要的东西，但森耶克警告称，这个问题已谈论数年，却没有任何结果。“在我们看来，任何一方都不想让另一方因最终通过一个两党多数都支持的一揽子计划而获得赞誉。”他说。尤其是，参议院的共和党人一直不愿参与进来，他们担心，为应对疫情实施刺激政策之际联邦债务不断增加。如果民主党大获全胜，一项大规模的基础设施法案就更有可能获得通过。
拜登希望基于奥巴马《平价医疗法案》打造美国的医疗保健体系。这将有利于成熟的管理式医疗巨头，因为越来越多的美国人会因此获得医疗保险。不过，有一个问题：拜登还希望为《平价医疗法案》建立一个公立保险选项，此举将给私营公司带来一些不利影响。
此外，两位候选人都在推动降低处方药价格，并促进仿制药发展。这对大型制药公司和生物技术公司来说是坏消息，但可以减少医院和健康保险公司的开支。投资者可以通过规模9.89亿美元的iShares U.S. Healthcare Providers（IHF）和规模9500万美元的SPDR S&P Health Care Services（XHS）持有这些股票。
特朗普支持把海外企业从中国等国家带回美国的想法。在中国问题上，拜登当选后可能会比较温和，但两国经济脱钩似乎是不可避免的。拜登竞选团队已经承诺了一个由全美国劳工创造的“美国制造”的未来，这可能促使一系列关键产品的供应链回流，美国在这些产品上“危险地依赖着海外供应商”。
景顺资产管理公司高级股票策略师尼克·卡利瓦斯（Nick Kalivas）说，这一趋势可能会提振一些因外包而失去业务的美国本土公司。规模3900万美元的Invesco S&P SmallCap Industrials（PSCI）可能是这个主题下一项好的投资，它持有将近100家小型工业公司。■
（《巴伦》英文版2020年8月10日报道）
