8月23日，由财经新康养、财经新康养智库联合中国REITs联盟举行的“聚焦REITs·畅谈发展”重资产养老模式的资本钥匙专题研讨沙龙暨财经新康养智库私董会（第一期）在北京成功举办。

会上，民政部养老服务业专家委员会委员、财经新康养智库荣誉顾问乌丹星表示，康养产业面临的两大核心难题：一是运营方仅靠月费收入难以实现可观的利润空间，无论如何优化运营都难以改变这一现状；二是资本方追求快速回报与康养产业长周期发展的矛盾，使得资本难以长期投入。这两个问题构成了康养产业的“死穴”。

关于老人资金投入的问题，乌丹星在发言中分享了成功的案例。以大爱城为例，通过会员制模式，老年人将一百万至一百二十万的费用交给机构，享受包括养老院在内的全方位服务，且资金安全有保障，重资产作为抵押进一步增强了信任度。这一模式不仅吸引了大量老人入住，还实现了销售额的大幅增长，从最初的不到两千万增长到最高的6.2个亿。

针对REITs在康养产业中的应用，乌丹星认为，REITs的核心在于稳定的现金流，而康养产业虽然利润不高，但其抗经济周期能力强，稳定的入住率和租金收入为REITs提供了可能。然而，她也指出，当前REITs的回报率过低，难以满足养老产业的资金需求，因此直接套用其他行业的REITs模式并不可行。

“REITs在康养产业中的应用需要结合中国国情，逐步放开，根据养老运营的真实情况将轻重资产结合起来，才是可行的路径。”乌丹星说，“我深感中国康养产业在REITs应用方面尚未形成清晰路径，逻辑体系尚待完善。在此阶段，我们更应从资产与运营双重角度出发，寻求共识，共同推动康养产业的健康发展。”