9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。一般来说，中央政治局只在4月、7月和12月以经济工作为主题召开会议。此次在9月召开经济主题会议，十分罕见！突出反映了中央对国内经济形势和宏观政策的重视程度。
实际上，在此次会议前，多部门已陆续出台多项相关政策，尤其是924新政，其力度显著超出市场预期。这表明宏观部门已充分意识到当前经济形势，亟须通过更大力度的政策干预进行有效对冲。那么，在当前极为复杂的经济形势之下，中央对经济形势的判断和年末经济工作的安排有何变化？安邦智库的研究人员有如下初步的解读。
第一，整体来看，此次会议对宏观经济政策的看法，与过去的基调有所不同。对于当前经济形势，会议强调，当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。本次会议明确指出经济运行中有新的情况和问题，对经济形势的判断比7月30日中央政治局会议的“当前外部环境变化带来的不利影响增多”更加谨慎。
第二，防风险方面。本次会议在总结上阶段经济工作回顾中，提出“防范化解重点领域风险取得积极进展”，同时全篇没有再提涉及防风险的内容。这是一个重要的信号，相较于7月政治局会议提到的“要持续防范化解重点领域风险”，本次会议对于防风险的态度明显转弱，政策重心可能进一步向稳增长倾斜。因此，后续化债、中小金融机构出清等工作的推进节奏可能会有所放缓，财政政策的工作重点从化债转为扩张的时机已经成熟。
第三，财政货币政策方面。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。7月政治局会议对应的要求是优化财政支出结构，兜牢“三保”底线，本次会议对财政支出强度的要求更加坚决。值得一提的是，多项具体措施已经在三部门发布会上提前发布。会议提到的具体措施有：降低存款准备金率，实施有力度的降息，降低存量房贷利率，努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市等。按照以往的惯例流程，通常是先由中央政治局会议进行部署，各部门随后贯彻落实。此次政策调整的特点在于，三部门先行发布政策，随后再由中央政治局会议确认，这反映了政策落地的紧迫性。
第四，房地产市场方面。本次会议首提促进房地产市场“止跌回稳”。会议强调，要促进房地产市场“止跌回稳”，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。安邦智库研究人员认为，未来的房地产政策将继续从供需两端入手，持续优化政策，以实现止跌回稳的目标。
从供给侧来看，去库存的力度将进一步加大。会议强调对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，支持盘活存量闲置土地。这一表述是对4月30日中央政治局会议关于消化存量、优化增量要求的细化。9月24日，央行将保障性住房再贷款的中央资金支持比例由60%提升至100%，并同时支持收购房企存量土地，政策力度明显增强。收储和盘活房企存量土地将成为去库存的两大关键手段。此外，会议还提到将加大对“白名单”项目的贷款投放力度。截至2024年9月，商业银行已审批融资金额达1.4万亿元，持续推动“保交楼”工作的开展。从需求侧来看，限制性政策将进一步优化，财税政策将成为发力重点。会议提出，要继续调整住房限购政策，目前限购主要集中在四个一线城市，未来可能通过政策优化进一步释放购房需求。此外，会议指出要抓紧完善土地、财税、金融等政策，考虑到此前土地和金融领域已出台多项措施，财税政策预计将成为下一阶段的重点突破方向。
第五，资本市场方面。会议指出，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。整体来看，政治局会议部署的政策此前已经在9月24日国新办会议中已经有所披露，重点信号是会议释放的“要努力提振资本市场”的表态，进一步支撑A股市场上行。相较于7月30日政治局会议提出的“提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”，本次表述更加积极。政治局会议公报发布后，股市持续走强，上证指数收复3000点，创业板两日总涨幅也超过10%。近段时间来，这一系列的重要宏观政策，释放出许多积极信号，加上此前部署的推进中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，大力发展权益类公募基金等制度建设，进一步支撑资本市场回暖。
第六，民营经济方面。会议指出，要帮助企业渡过难关，进一步规范涉企执法、监管行为。要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境。上述这些做法，都是国家为支持民营经济发展创造的“硬环境”，涉及到高层战略、制度、法律、政策和政府机构等多个方面。不过，要想把支持民营经济发展的精神落到实处，还需要在很多直接触达民营企业的“软环境”方面加以改善和优化。安邦智库的研究人员曾经表示，支持民企发展的政策要想取得效果，需要了解民营企业的关切和希望是什么。实际上，除了出台各种支持文件、提供项目推荐、金融支持、税收减免等“硬支持”，在发展环境方面，民营经济更需要的是各种“软支持”——法治化、市场化、公正公平的营商环境，以及相对自由的市场环境。（来源：安邦咨询）
