冲刺年末收官之战，银行理财启动自购、降费双重“促销”模式。多家银行及理财公司公告对旗下产品费率进行优惠，部分产品固定管理费或销售手续费直接降至“0”。另外，招银理财再度推出“自购”举措，公司自营资金、高管、投资经理及员工均购买理财产品，并叠加“净值低于1，不收管理费”的收费模式。

专业人士分析认为，理财公司“自购”，把管理人、高管、投资经理的利益和投资者利益做了深度捆绑，反映了对未来投资回报有充分自信。理财公司予以产品费率阶段性下调，降低了投资者的持有成本，对价格敏感的客户吸引力增强，可能促使资金流向理财产品，争取更多客户的关注和投资。

理财公司出手“自购”

为了向投资者传达信心、将自身利益与投资者利益捆绑，理财公司再现“自购”动作。

近日，招银理财宣布，以自营资金购买旗下混合类理财产品。招银理财发文表示，该公司自营资金和高管、投资经理及员工均购买了旗下“招银理财价值精选系列产品”，与客户风险共担，信心共享。

根据海报披露，代码“102805”产品为招银理财招智价值精选一年持有混合类理财计划，产品类型为混合类，风险收益评级为R3中等风险。

对此，资深金融监管政策专家周毅钦指出，理财公司宣布自购旗下含权理财，一方面反映了理财公司向投资者传递信息：当前时点是潜在低点，对未来投资回报有充分自信。二是把管理人、高管、投资经理的利益和投资者利益做了深度捆绑。

“理财公司‘自购’对投资者来说是好事，但是全面推广还是有一定的难度。”周毅钦提到，部分理财公司在行业内敢为人先，也是基于其海量的资管规模，特别是固收类产品打底，在机构管理费收入上已经有深厚的安全垫，让其有充分的空间在理财行业传统的弱项权益类、混合类产品上做一些突破性的创举。

招银理财自购的产品为偏债混合型，权益类资产占比约占35%。杜阳表示，近期，股票市场火热，理财搬家现象较为明显，理财公司通过自购旗下产品向市场传递其对产品长期价值的信任，意在稳定市场情绪，增强投资者对产品的信心。同时，在监管部门积极引导中长期资金入市、培育耐心资本等政策导向下，理财公司自购含权产品也体现了理财行业未来将积极布局权益市场的发展方向。

另据了解，除了出手自购之外，招银理财还对上述产品推出“净值低于1，不收管理费”的收费模式。据招银理财披露，“不达收益门槛不收固定管理费”是该公司业内首创的收费模式，将费率与投资者利益进行绑定。

产品说明书显示，招银理财招智价值精选一年持有混合类理财产品费用包括固定投资管理费、销售服务费、托管费、因投资资产而产生的资产服务费（如有）等等。其中提到，如该产品A份额或X份额当日累计净值低于1.00元（不含）时，管理人将从下一自然日起暂停收取固定投资管理费。直至产品A份额或X份额累计净值均高于1.00元（含）时，管理人从下一自然日起恢复收取理财计划固定投资管理费，固定投资管理费率0.40%/年。

理财产品密集“降费”

年末将至，银行理财产品也再度掀起一波“降费潮”。据梳理，近期工银理财、招银理财、农银理财、渤银理财、平安理财、杭银理财及青岛农商银行、中原银行等多家银行、理财公司均公告推出费率优惠。

11月25日，青岛农商银行发布关于部分理财产品开展费率优惠活动的公告，为回馈广大投资者的支持，该行拟对部分理财产品开展费率优惠活动，创富优享755号、756号等7款理财产品固定管理费由0.3%优惠至0.2%，销售服务费由0.2%优惠至0.1%。

公开资料显示，理财产品费用通常包括托管费、销售服务费和投资管理费，收取方式多为每日计提、按月收取。理财公司作为理财产品管理人，所推出的优惠也通常指向其收取的固定投资管理费。若理财公司自身也是销售机构，则优惠也会覆盖到销售费用。在本轮“降费潮”中，部分理财产品已实现“0费率”。

渤银理财于11月21日发布公告称，为回馈投资者，对旗下10款理财产品的固定管理费、17款理财产品的销售服务费给予阶段性优惠。其中渤银理财财收有略系列固定收益类一年封闭式理财产品2024年65号、91号、94号、99号、103号固定管理费均由0.60%降至0%，渤银理财财收有略系列固定收益类一年封闭式理财产品2024年64号、73号、99号的B份额销售服务费由0.6%降至0%。

光大理财部分理财产品费率也于近期优惠至0%，11月26日，光大理财公告称，为更好地服务新老投资者，降低投资成本，优化投资体验，该公司将于2024年11月28日（含）起开展“阳光碧乐活88号”理财产品费率优惠活动，产品AJ类份额、SK类份额、U类份额的销售服务费均由说明书约定的0.3%优惠至0%，优惠时间自2024年11月28日（含）起开始，后续若有调整另行通知。

“零费率优惠降低了投资者的持有成本，对价格敏感的客户吸引力增强，可能促使资金流向这些理财产品。”中国银行研究院研究员杜阳分析称，通过费率优惠，理财公司可能争取更多客户的关注和投资，为后续产品推出和品牌推广奠定基础。吸引投资者关注后，公司可能通过其他理财产品或服务挖掘更多盈利机会。

同时，杜阳也指出，固定管理费是理财公司主要收入来源之一，降至0%将导致理财公司盈利能力受到冲击，对理财公司的投资能力和风险控制能力提出了更高要求。如果理财产品收益无法达到预期，公司可能面临收入持续下降的问题。

费率优惠走向“常态”

事实上，当前理财产品费率优惠举措已经较为频繁，对于理财公司来说，“降费”已是常见的“营销手段”，部分产品在完成发行之后便迎来费率下调。

例如，光大理财于2024年11月27日至2024年11月28日发行阳光金增利稳健天天购5号（14天最低持有）理财产品，说明书约定管理费率（年化）为0.3%，D类份额销售服务费率（年化）为0.5%。

11月29日，光大理财便公告称，为更好地服务新老投资者，降低投资成本，优化投资体验，于2024年11月29日（含）起开展“阳光金增利稳健天天购5号（14天最低持有）”理财产品（EW2793）费率优惠活动，上述费率分别优惠至0.1%、0.3%。

招银理财招睿和鼎生金封闭40号（QDII）固收类理财计划于2024年11月22日至2024年11月26日发售，招银理财于11月22日公告对该产品销售服务费进行优惠，由0.15%降至0.02%，并于11月27日对固定投资管理费费率给予优惠，同样由0.15%降至0.02%。

理财产品费率优惠日益走向“常态”，理财公司通过“降费”来扩大规模、维护客户的同时，还是需要强化自身投研能力、通过优秀业绩来吸引投资者。

据了解，此前监管层面鼓励银行理财资金积极参与资本市场，对理财公司权益投资能力提出更高的要求。9月26日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道，提升权益投资规模。

杜阳指出，理财公司需要在战略布局、投资能力、产品设计、风险管理等多个方面发力。一是建立清晰的权益投资战略。根据自身的资源和能力，明确权益投资在整体资产配置中的比例、目标收益率和风险偏好，根据资本市场的周期特性，调整权益投资的节奏和重点。

二是强化投研能力建设。加强对热点行业（如新能源、人工智能、高端制造等）和具有长期增长潜力领域的研究，挖掘优质标的。通过与基金公司、券商等机构合作，获取研究支持或联合投资机会。

三是加强权益类产品创新。开发不同类型的权益类产品，如主动管理型权益基金、ETF理财产品、定制化组合策略等，满足投资者多样化需求。设计适合养老投资、教育储备等长期目标的权益产品，鼓励客户持有并参与资本市场增长红利。

四是构建强有力的风险管理体系。建立贯穿研究、投资、运营全过程的风险管理体系，实时监控和应对市场波动。明确投资标的范围、行业限制和风险容忍度，建立止损机制防范重大损失。注重流动性管理，确保权益投资的流动性匹配，避免流动性风险对产品兑付能力的影响。

文/钱晓睿

编辑/王欣宇、徐楠